{"id":943,"date":"2019-04-15T14:00:22","date_gmt":"2019-04-15T14:00:22","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=943"},"modified":"2020-02-13T07:14:31","modified_gmt":"2020-02-13T07:14:31","slug":"banxico-entre-la-inflacion-y-las-tasas-de-interes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2019\/04\/15\/banxico-entre-la-inflacion-y-las-tasas-de-interes\/","title":{"rendered":"Banxico: Entre la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s"},"content":{"rendered":"

Hay una conexi\u00f3n cercana entre la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s. Cuando la inflaci\u00f3n se eleva, usualmente el Banco de M\u00e9xico (Banxico) eleva su tasa de pol\u00edtica monetaria,<\/strong> para detener las posibles presiones inflacionarias. Por otro lado, cuando la inflaci\u00f3n desciende, puede ser una se\u00f1al de que la actividad econ\u00f3mica tiende a la baja y la respuesta natural es que debe reducirse la tasa de inter\u00e9s,<\/strong> a fin de tratar de reactivar la demanda interna y recobrar el crecimiento. La coyuntura actual de M\u00e9xico puede asemejarse un tanto a la segunda situaci\u00f3n, donde la inflaci\u00f3n ha bajado, aunque no lo suficiente, mientras que la econom\u00eda se est\u00e1 desacelerando. T\u00e9cnicamente, se esperar\u00eda que el Banco Central reduzca su tasa de pol\u00edtica monetaria.<\/strong> Sin embargo, esto podr\u00eda no ocurrir en el muy corto plazo porque hay otros condicionantes para las decisiones monetarias de Banxico.<\/p>\n

Por lo pronto, la inflaci\u00f3n de marzo se elev\u00f3 marginalmente a 4.00% anual contra el 3.94% de febrero.<\/strong> S\u00f3lo como referencia: en la segunda quincena de marzo, la tasa fue de 4.06% anual. Al menos moment\u00e1neamente, se detiene el descenso inflacionario visto durante los meses previos, lo que significa que, si bien estamos muy cerca del rango objetivo de Banxico (entre 2% y 4%), no est\u00e1 claro que la inflaci\u00f3n se vaya a consolidar dentro de dicho rango. Como dijimos antes<\/a>, en cualquier momento la inflaci\u00f3n puede presionarse un tanto si algunos productos agropecuarios t\u00edpicos (jitomate, cebolla, aguacate, entre otros) aumentan significativamente sus precios por alg\u00fan problema con las cosechas (choques de oferta). En marzo, la mayor inflaci\u00f3n provino del aumento de los precios de los energ\u00e9ticos, ya que los agropecuarios siguieron a la baja.<\/strong><\/p>\n

Lo anterior es importante porque Banxico monitorea de cerca la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n,<\/strong> adem\u00e1s de otros indicadores (por ejemplo tipo de cambio, actividad econ\u00f3mica, balance fiscal), para tomar sus decisiones sobre la pol\u00edtica de tasas de inter\u00e9s.<\/strong> Si la inflaci\u00f3n, que por Ley es el \u00fanico objetivo de Banxico, no consolida su descenso en los siguientes meses, dif\u00edcilmente Banxico optar\u00e1 por bajar pronto su tasa de referencia (desde diciembre se mantiene en 8.25% <\/a>y as\u00ed lo estableci\u00f3 en su Junta del 28 de marzo), pese a que el mismo Banxico reconoce la desaceleraci\u00f3n que enfrenta ahora mismo la econom\u00eda. Aunque nuestra inflaci\u00f3n se ha moderado, seguimos siendo una de los pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina con mayor inflaci\u00f3n, descontando Argentina y Venezuela.<\/p>\n

 <\/p>\n\n

Mientras tanto, en el mercado de dinero, la tasa de los Cetes a 28 d\u00edas se redujo a 7.76% en la subasta del martes pasado,<\/strong> lo que significa que el mercado sigue presionando a Banxico para que \u00e9ste baje su tasa de referencia. El margen (spread)<\/em> actual entre la tasa Banxico y los Cetes a 28 d\u00edas, no se ve\u00eda desde la \u00faltima parte de 2012 y a lo largo de 2013, cuando Banxico s\u00ed decidi\u00f3 bajar su tasa. En ese entonces, la inflaci\u00f3n local estaba por debajo de 4% anual y la tasa de la FED descend\u00eda, a lo cual Banxico respond\u00eda bajando su tasa. Hoy, las condiciones son diferentes: la inflaci\u00f3n local est\u00e1 arriba de 4% y la tasa de la FED se mantiene en 2.50% y sin expectativas de descenso para este a\u00f1o.<\/strong> El \u00fanico factor a favor es que el margen entre la tasa Banxico y la inflaci\u00f3n local es muy amplio. La siguiente Junta de Gobierno de Banxico ser\u00e1 el 16 de mayo; para entonces ya conoceremos la inflaci\u00f3n de abril.<\/p>\n

\"tabla<\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

 <\/p>\n

Economista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n

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Hay una conexi\u00f3n cercana entre la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s. Cuando la inflaci\u00f3n se eleva, usualmente el Banco de M\u00e9xico (Banxico) eleva su tasa de pol\u00edtica monetaria, para detener las posibles presiones inflacionarias. Por otro lado, cuando la inflaci\u00f3n desciende, puede ser una se\u00f1al de que la actividad econ\u00f3mica tiende a la baja… Leer m\u00e1s »Banxico: Entre la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":3420,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"spay_email":""},"categories":[3],"tags":[26,52,35,40,36],"yoast_head":"\nBanxico: Entre la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s - Engen<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2019\/04\/15\/banxico-entre-la-inflacion-y-las-tasas-de-interes\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_MX\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Banxico: Entre la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s - Engen\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Hay una conexi\u00f3n cercana entre la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s. 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