{"id":801,"date":"2018-12-03T17:30:04","date_gmt":"2018-12-03T17:30:04","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=801"},"modified":"2020-02-13T07:42:01","modified_gmt":"2020-02-13T07:42:01","slug":"inflacion-y-precios-del-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/12\/03\/inflacion-y-precios-del-petroleo\/","title":{"rendered":"Inflaci\u00f3n y precios del petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"

Preservar la estabilidad de precios es uno de los objetivos m\u00e1s importantes de la pol\u00edtica econ\u00f3mica. Como lo se\u00f1ala claramente el Banco de M\u00e9xico (Banxico), es a trav\u00e9s de la estabilidad de precios que \u00e9ste puede hacer su mejor contribuci\u00f3n para el logro de otros objetivos de mayor alcance, como mejorar el nivel de vida de la poblaci\u00f3n. Los pa\u00edses que enfrentan grandes problemas inflacionarios, siendo Venezuela un caso extremo de la actualidad, normalmente enfrentan un gran deterioro del nivel de vida de la gente. En un ambiente de estabilidad, los distintos agentes de la econom\u00eda (consumidores, empresas y sector p\u00fablico) pueden hacer planeaci\u00f3n a largo plazo; de manera destacada, las empresas pueden hacer inversiones con un horizonte de mayor plazo.<\/strong><\/p>\n

\"tabla<\/p>\n

Ahora, en la coyuntura, tenemos una buena noticia: la inflaci\u00f3n de la primera quincena de noviembre sorprendi\u00f3 a la baja, al ubicarse en 4.56% anual, su tasa m\u00e1s baja desde la primera quincena de junio.<\/strong> Un factor determinante est\u00e1 siendo la moderaci\u00f3n en el ritmo de la inflaci\u00f3n no subyacente, en particular el de los energ\u00e9ticos y tarifas p\u00fablicas, con una tasa actual de 10.58% anual contra el 14.95% de hace dos meses. Con estas cifras, seguramente veremos una revisi\u00f3n a la baja de las expectativas inflacionarias por parte de los analistas, hacia niveles por debajo de 4.5% para este a\u00f1o y por debajo de 4% para 2019. Despu\u00e9s de Venezuela y Argentina, M\u00e9xico es ahora una de las econom\u00edas de la regi\u00f3n con mayores niveles de inflaci\u00f3n. Sin embargo, dado que el repunte inflacionario del a\u00f1o pasado empieza a diluirse gradualmente, los analistas privados piensan que la inflaci\u00f3n de mediano y largo plazo en M\u00e9xico se ubicar\u00e1 por debajo de 4% anual, lo que significa que, estructuralmente, la inflaci\u00f3n local se mantendr\u00e1 en niveles moderados.<\/strong><\/p>\n

Por su parte, en l\u00ednea con lo anterior, estamos viendo una ca\u00edda significativa en los precios de la mezcla mexicana de exportaci\u00f3n, hasta niveles de 54 DPB la semana pasada, siguiendo la fuerte baja de los precios del WTI y el Brent. En la semana, la mezcla retrocedi\u00f3 11%, con un desplome de 25% en el \u00faltimo mes. El actual precio se ubica a\u00fan por arriba del presupuesto oficial (48.5 DPB para este a\u00f1o). Factores determinantes para estos precios a la baja est\u00e1n siendo: aumento de la producci\u00f3n mundial de crudo, las presiones de Estados Unidos sobre Arabia Saudita para bajar estos precios, as\u00ed como la percepci\u00f3n sobre una posible menor demanda por crudo producto de una potencial desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda mundial. Sin embargo, en diciembre hay reuni\u00f3n de la OPEP, donde decidir\u00e1n si recortan la producci\u00f3n a fin de impulsar los precios. Internamente, dado que actualmente M\u00e9xico reporta un considerable d\u00e9ficit en la balanza comercial petrolera<\/strong> (petr\u00f3leo crudo m\u00e1s derivados del petr\u00f3leo), no nos es ventajoso que los precios internacionales del petr\u00f3leo sean elevados, ya que el costo por importaciones de gasolinas se eleva considerablemente. Hoy, el 75% del consumo local de gasolinas es de origen importado.<\/strong><\/p>\n

\"tabla<\/p>\n

En la propuesta del nuevo gobierno se busca reducir dichas importaciones, para lo cual planean reactivar algunas refiner\u00edas y dejar de exportar petr\u00f3leo, a fin de reducir las compras de gasolinas del mercado exterior.<\/strong> Aunque la balanza comercial de petr\u00f3leo crudo sigue siendo superavitaria, el mayor problema de nuestra balanza comercial tiene que ver con el creciente d\u00e9ficit en la balanza de productos derivados del petr\u00f3leo (gasolinas y otros productos). A\u00fan as\u00ed, el d\u00e9ficit comercial total del pa\u00eds sigue siendo moderado y no representa un gran factor de riesgo para la econom\u00eda.<\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

 <\/p>\n

Economista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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