{"id":758,"date":"2018-11-12T22:05:29","date_gmt":"2018-11-12T22:05:29","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=758"},"modified":"2020-02-13T07:50:39","modified_gmt":"2020-02-13T07:50:39","slug":"politica-vs-economia-la-aneja-discusion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/11\/12\/politica-vs-economia-la-aneja-discusion\/","title":{"rendered":"Pol\u00edtica vs. Econom\u00eda, la a\u00f1eja discusi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Despu\u00e9s de mucho tiempo, con la asunci\u00f3n al poder de un gobierno de corte izquierdista, la vieja discusi\u00f3n entre la pol\u00edtica y la econom\u00eda ha vuelto a M\u00e9xico.<\/strong> \u00bfDebe la pol\u00edtica estar por encima de la econom\u00eda, como el criterio relevante para gobernar el pa\u00eds?, o \u00bfson los criterios t\u00e9cnico-econ\u00f3micos los que deben predominar sobre la pol\u00edtica? M\u00e1s bien, pensamos que debe predominar cierto equilibrio entre la pol\u00edtica y la econom\u00eda.<\/strong> M\u00e9xico, est\u00e1 regido desde hace mucho tempo por una econom\u00eda de mercado, como lo est\u00e1 la mayor parte de los pa\u00edses, pero el mercado puro adolece de muchas imperfecciones producto de la informaci\u00f3n asim\u00e9trica que es consustancial a \u00e9l. Por ello, el Estado y la pol\u00edtica deben tener una injerencia importante, como lo tienen en los pa\u00edses desarrollados.<\/strong> Mientras tanto, desde antes del 1\u00b0 de julio, nuestros mercados se hab\u00edan movido positivamente ante algunas se\u00f1ales favorables del nuevo gobierno,<\/strong> en particular del presidente electo, Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador. Pero, tambi\u00e9n se est\u00e1n moviendo en sentido contrario, ante algunas decisiones que no convencen a los mercados y a los inversionistas.<\/strong><\/p>\n

\"tabla<\/p>\n

En efecto, nuevamente, como ha ocurrido en muchas ocasiones, octubre ha sido un mes muy complejo para los mercados financieros internos y \u00e9stos est\u00e1n \u201chablando\u201d ante las recientes decisiones del gobierno electo; pero tambi\u00e9n los mercados externos han sufrido algunas afectaciones.<\/strong> Primero, el Dow Jones y el S&P 500 retrocedieron 5.1% y 6.6% en el mes de octubre, respectivamente, afectando a otros mercados mundiales, entre ellos al \u00cdndice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), que cay\u00f3 11.2% despu\u00e9s de tres meses con ca\u00eddas consecutivas. La ca\u00edda es significativa, cerrando octubre en su nivel m\u00e1s bajo desde febrero de 2016, adem\u00e1s de reportar una ca\u00edda de 15.0% respecto a su m\u00e1ximo hist\u00f3rico de junio del a\u00f1o pasado. En t\u00e9rminos dolarizados, ante la depreciaci\u00f3n del Peso, nuestro mercado accionario retrocedi\u00f3 18.2% en el mes de octubre.<\/p>\n

\"tabla<\/p>\n

El mercado cambiario tambi\u00e9n sufri\u00f3 una ca\u00edda en octubre. El Peso mexicano se depreci\u00f3 8.52% en ese mes, una de sus mayores depreciaciones en varios a\u00f1os. La incertidumbre en torno al futuro de aeropuerto de Texcoco afect\u00f3 a la moneda nacional, lo que se agudiz\u00f3 en los \u00faltimos d\u00edas del mes por el resultado de la consulta, que dio ganador a Santa Luc\u00eda. La moneda local se debilitaba hasta 20.32 pesos por d\u00f3lar al cierre de octubre; sin embargo, es necesario se\u00f1alar que en ese mes el d\u00f3lar ganaba terreno, apreci\u00e1ndose 2.5% frente al Euro m\u00e1s tres apreciaciones consecutivas (en julio hab\u00eda cerrado en 1.17 USD\/Euro), por lo que parte de la depreciaci\u00f3n del Peso se atribuye a esto \u00faltimo.<\/strong><\/p>\n

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Ante la volatilidad e incertidumbre derivada del tema del Aeropuerto, las calificadoras est\u00e1n moviendo la calificaci\u00f3n, <\/strong>no s\u00f3lo de Pemex, sino tambi\u00e9n de M\u00e9xico. Fitch cambi\u00f3 la perspectiva de calificaci\u00f3n de M\u00e9xico de estable a negativa, lo que finalmente <\/strong>significar\u00e1 un incremento en el riesgo-pa\u00eds de M\u00e9xico y afectar\u00e1 a las tasas de inter\u00e9s.<\/a> En efecto, esto ya se observa: el EMBI+ JPM de M\u00e9xico ya se elev\u00f3 hasta 213 puntos base al cierre de octubre, desde 172 puntos hace menos de un mes. Asimismo, en la \u00faltima subasta, los Cetes a 28 d\u00edas se elevaron hasta 7.76%, ubic\u00e1ndose nuevamente por arriba de la tasa Banxico (7.75%), lo que no se ve\u00eda desde mediados de a\u00f1o. Lo anterior significa que el mercado empieza a presionar a la tasa Banxico, por lo que, si esta tendencia se mantiene en las siguientes semanas, seguramente Banxico se ver\u00e1 obligado a subir su tasa en diciembre <\/a>(a 8.00%), en l\u00ednea con el aumento esperado de la tasa de la FED, de 2.25% a 2.50%.<\/p>\n

\"tabla<\/p>\n

Claramente, los mercados financieros est\u00e1n hablando y env\u00edan se\u00f1ales de desacuerdo ante la decisi\u00f3n de suspender la construcci\u00f3n del aeropuerto de Texcoco. El presidente electo, Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador, ha sido categ\u00f3rico al se\u00f1alar que la pol\u00edtica no estar\u00e1 condicionada o al servicio del poder econ\u00f3mico, lo cual est\u00e1 bien, pero ha escogido el peor ejemplo para hacer sentir al empresariado -especialmente a los grupos de mayor poder\u00edo- que quien manda es el presidente. El que ser\u00e1 presidente de M\u00e9xico justo dentro de un mes debe recapacitar o, en todo caso, hacer un gran acuerdo con los grupos empresariales involucrados en la construcci\u00f3n del aeropuerto para dar un golpe de confianza y retomar la relaci\u00f3n con ellos en condiciones favorables,<\/strong> en el caso que se les asigne la construcci\u00f3n de Santa Luc\u00eda. No tenemos antecedentes sobre la suspensi\u00f3n de una obra de infraestructura de estas dimensiones, por lo que las implicaciones sobre la econom\u00eda no pueden ser inadvertidas. Por dos razones b\u00e1sicas, el futuro gobierno debe retomar una buena relaci\u00f3n con el sector privado, especialmente con los empresarios: primero, la econom\u00eda crecer\u00e1 s\u00f3lo si la inversi\u00f3n repunta, y resulta que la inversi\u00f3n privada representa 86% de la inversi\u00f3n f\u00edsica del pa\u00eds. El gobierno necesita del sector privado inversor. Segundo, m\u00e1s de 90% de los empleos del pa\u00eds corresponden al sector privado; el sector p\u00fablico no es el gran generador de empleos. Aunque cambie el estilo de gobernar, que bien hace falta, el pa\u00eds requiere invertir y \u00e9sta es la \u00fanica forma de crecer y generar m\u00e1s empleos.<\/strong><\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

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Economista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Despu\u00e9s de mucho tiempo, con la asunci\u00f3n al poder de un gobierno de corte izquierdista, la vieja discusi\u00f3n entre la pol\u00edtica y la econom\u00eda ha vuelto a M\u00e9xico. \u00bfDebe la pol\u00edtica estar por encima de la econom\u00eda, como el criterio relevante para gobernar el pa\u00eds?, o \u00bfson los criterios t\u00e9cnico-econ\u00f3micos los que deben predominar sobre… Leer m\u00e1s »Pol\u00edtica vs. Econom\u00eda, la a\u00f1eja discusi\u00f3n<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":3347,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"spay_email":""},"categories":[3],"tags":[60,23,43,19,24,101,36],"yoast_head":"\nPol\u00edtica vs. Econom\u00eda, la a\u00f1eja discusi\u00f3n - Engen<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/11\/12\/politica-vs-economia-la-aneja-discusion\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_MX\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Pol\u00edtica vs. Econom\u00eda, la a\u00f1eja discusi\u00f3n - Engen\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Despu\u00e9s de mucho tiempo, con la asunci\u00f3n al poder de un gobierno de corte izquierdista, la vieja discusi\u00f3n entre la pol\u00edtica y la econom\u00eda ha vuelto a M\u00e9xico. \u00bfDebe la pol\u00edtica estar por encima de la econom\u00eda, como el criterio relevante para gobernar el pa\u00eds?, o \u00bfson los criterios t\u00e9cnico-econ\u00f3micos los que deben predominar sobre… Leer m\u00e1s »Pol\u00edtica vs. Econom\u00eda, la a\u00f1eja discusi\u00f3n\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/11\/12\/politica-vs-economia-la-aneja-discusion\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Engen\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2018-11-12T22:05:29+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2020-02-13T07:50:39+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Hammering-peso-Blog.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"816\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"439\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Tiempo de lectura\">\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"5 minutos\">\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/#website\",\"url\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/\",\"name\":\"Engen\",\"description\":\"El financiamiento más fácil. 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