No hay duda, y as\u00ed lo corroboran las cifras publicadas recientemente, las perspectivas econ\u00f3micas de M\u00e9xico mejoran significativamente para este a\u00f1o. Esto, de manera simult\u00e1nea a la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica mundial, particularmente la de Estados Unidos. Aunque la inflaci\u00f3n se ha elevado, mejora un tanto el ambiente para el crecimiento econ\u00f3mico, en condiciones en que los mercados financieros se mantienen en orden.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan la encuesta de Banxico a los analistas del mercado, el PIB \u201crebotar\u00eda\u201d 17.3% anual en el segundo trimestre, para luego moderarse y retornar a la \u201cnormalidad\u201d a lo largo del pr\u00f3ximo a\u00f1o. Se empieza a percibir cierto avance en la inversi\u00f3n y el consumo, dos componentes vitales de la actividad productiva.<\/p>\n\n\n\n
Al margen del efecto base que ya hemos comentado ampliamente, el mercado mejora sus perspectivas de crecimiento para este a\u00f1o, ahora a 5.16% desde el previo de 4.76%. El analista encuestado m\u00e1s pesimista piensa que creceremos 3.9% vs el m\u00e1s optimista que estima un 6.7%. Estos n\u00fameros seguramente van a mejorar significativamente en la siguiente encuesta.<\/p>\n\n\n\n
De manera complementaria, la SHCP revis\u00f3 al alza su estimaci\u00f3n del PIB para este a\u00f1o, esta vez hasta 6.5% desde el 5.3% previo. Asimismo, el Banco de M\u00e9xico hizo lo propio, esperando ahora que nuestra econom\u00eda crezca en un rango m\u00ednimo de 5% a un m\u00e1ximo de 7% (6% como punto central vs el previo de 4.8%). Tambi\u00e9n esperan que el PIB crezca 3% en 2022.<\/p>\n\n\n\n
Pese a que el mercado espera que la inflaci\u00f3n baje hacia casi 3% en un a\u00f1o, piensa que las tasas podr\u00edan subir hasta alrededor de 4.4% a fines de 2022 y hasta 4.8% a mediados de 2023. La pregunta es \u00bfpor qu\u00e9 subir\u00edan las tasas de inter\u00e9s si la inflaci\u00f3n tiende al 3%? Inclusive, en la encuesta de Citibanamex puede verse que algunos bancos ya estiman que la tasa se eleve hasta 5.50% hacia fines de 2022.<\/p>\n\n\n\n
Finalmente, tras las presiones inflacionarias de marzo-mayo, los analistas mejoran considerablemente sus perspectivas inflacionarias para los siguientes doce meses. El mercado piensa que la inflaci\u00f3n ya estar\u00eda en 3.3% anual en mayo del pr\u00f3ximo a\u00f1o, retornando a la normalidad. Lo mismo espera el Banco de M\u00e9xico.<\/p>\n\n\n\n