{"id":744,"date":"2018-11-02T15:51:54","date_gmt":"2018-11-02T15:51:54","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=744"},"modified":"2020-02-13T07:51:50","modified_gmt":"2020-02-13T07:51:50","slug":"estados-unidos-y-mexico-crecimiento-economico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/11\/02\/estados-unidos-y-mexico-crecimiento-economico\/","title":{"rendered":"Estados Unidos y M\u00e9xico: Crecimiento econ\u00f3mico"},"content":{"rendered":"

Cuando la econom\u00eda de Estados Unidos crece a buen ritmo, deber\u00edamos esperar que la de M\u00e9xico hiciera lo propio y a tasas m\u00e1s elevadas, ello debido al repunte esperado de nuestras exportaciones hacia ese pa\u00eds. Sin embargo, por mucho tiempo esto ya no est\u00e1 ocurriendo y ello representa una debilidad para nuestra econom\u00eda. A pesar de la apertura comercial de M\u00e9xico y el TLCAN vigente desde 1994, nuestro crecimiento econ\u00f3mico es ahora inferior al de Estados Unidos,<\/strong> y ello representa cierto retroceso en t\u00e9rminos relativos. El PIB de M\u00e9xico vale 1.2 mil millones de d\u00f3lares y el de Estados Unidos 21 mil millones,<\/strong> siendo com\u00fan que una econom\u00eda peque\u00f1a crezca a mayores tasas que una muy grande. Sin embargo, es inaceptable o una paradoja que M\u00e9xico crezca menos que Estados Unidos.<\/p>\n

En efecto, en 2018, el PIB de Estados Unidos crecer\u00eda alrededor de 2.9%, su mayor tasa desde 2005, destacando en la coyuntura que, por noveno trimestre consecutivo, Estados Unidos crece a tasas cada vez m\u00e1s elevadas, un fen\u00f3meno que nunca ha observado esta econom\u00eda, al menos desde los a\u00f1os cuarenta del siglo pasado, que es desde cuando disponemos de estad\u00edsticas trimestrales. Dos hechos destacan en este resultado para 2018: primero, la inversi\u00f3n crece a tasas elevadas,<\/a> factor que est\u00e1 impulsando a la actividad econ\u00f3mica de ese pa\u00eds; segundo, hay una mejor\u00eda en el consumo privado, basado en la generaci\u00f3n de empleos y los avances salariales,<\/strong> adem\u00e1s de que las exportaciones de bienes y servicios mejoran su ritmo. El crecimiento de EU es cada vez m\u00e1s robusto y est\u00e1 reflejando, en parte, los efectos de la reducci\u00f3n de los impuestos corporativos de inicios de este a\u00f1o y que podr\u00edan extenderse hasta el siguiente a\u00f1o. El buen ritmo de la econom\u00eda se refleja en el mercado laboral, ya que el desempleo (3.7% en septiembre) es el m\u00e1s bajo desde 1969.<\/p>\n

\"tabla<\/p>\n

Claramente, Estados Unidos se encamina hacia un gradual sobrecalentamiento de su econom\u00eda. Aunque la inflaci\u00f3n se ha moderado en agosto y septiembre, aumentan las probabilidades de un nuevo incremento en las tasas de referencia de la FED<\/a> en su comit\u00e9 del 18 y 19 de diciembre, esta vez a 2.50%, sum\u00e1ndose a los tres aumentos anteriores de marzo, junio y septiembre. Se prev\u00e9 que en 2019 contin\u00faen estos aumentos, por tres o cuatro veces, en cuyo caso esta tasa se elevar\u00eda hasta 3.50%. Ante esta posibilidad, Banxico se enfrentar\u00e1 a un reto muy grande: subir o no subir sus tasas.<\/strong> Los analistas del mercado piensan que Banxico reducir\u00e1 su tasa de referencia hasta 7.25% a fines de 2019 (la mediana de la encuesta Banamex), en cuyo caso el spread Banxico-FED se reducir\u00eda a 3.75 puntos porcentuales (375 puntos base). En todo caso, las decisiones de Banxico depender\u00e1n de la inflaci\u00f3n, del tipo de cambio, de factores externos y del entorno econ\u00f3mico que vaya a prevalecer localmente con el nuevo gobierno.<\/strong> S\u00f3lo si la inflaci\u00f3n local bajara significativamente en 2019, Banxico tendr\u00eda cierto margen para reducir su tasa de referencia; m\u00e1s bien, pensamos que podr\u00eda dejarlo relativamente constante, aunque con un sesgo al alza si los mercados se muestran presionados.<\/p>\n

\"tabla<\/p>\n

Internamente, el PIB de M\u00e9xico creci\u00f3 2.7% anual en el tercer trimestre, con lo que su avance ser\u00eda de<\/strong> 2.2% en todo el a\u00f1o<\/strong> y con expectativas de solamente 2.1% para 2019 (Estados Unidos crecer\u00eda 2.7%). Con estas cifras, el balance sexenal del presidente Enrique Pe\u00f1a Nieto es que nuestra econom\u00eda crecer\u00eda solamente 2.4% promedio anual.<\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

 <\/p>\n

Economista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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