{"id":67,"date":"2018-02-03T04:21:30","date_gmt":"2018-02-03T04:21:30","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=67"},"modified":"2018-02-03T04:21:30","modified_gmt":"2018-02-03T04:21:30","slug":"las-finanzas-de-la-formula-uno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/03\/las-finanzas-de-la-formula-uno\/","title":{"rendered":"Las Finanzas de la F\u00f3rmula Uno"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Por Juan Fern\u00e1ndez | CFO de Engenium Capital<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Me confieso fan\u00e1tico\u00a0<em>intenso<\/em>\u00a0de la F\u00f3rmula 1. Sin embargo, tengo que confesar que mi afici\u00f3n es muy reciente. Me pas\u00f3 inadvertida aquella segunda \u00e9poca, dorada y extraordinaria, en que el Gran Circo visit\u00f3 la Ciudad de M\u00e9xico entre 1986 y 1991. En aquel entonces no me interes\u00e9 por ver ganar a Mansell, a Prost, a Patrese, ni al m\u00edtico Senna en el Gran Premio de mi ciudad. \u00bfLo lamento ahora? Sin duda. Pero, gracias a la generosidad de la vida, tuve la oportunidad de estar en el Circuito de las Am\u00e9ricas en Austin para presenciar en 2012 el regreso de la categor\u00eda a Estados Unidos despu\u00e9s de una breve ausencia.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Al ver en aquella ocasi\u00f3n a Vettel, a Hamilton, a Alonso e incluso al legendario Michael Schumacher (en su pen\u00faltima carrera como piloto de la F1) qued\u00e9 transformado. En esa \u00e9poca los motores todav\u00eda eran V8, que hac\u00edan un estruendo similar al de un avi\u00f3n despegando, requiriendo el uso obligado de tapones de o\u00eddos para los asistentes. Cuando supe que los motores generaban 18,000 revoluciones por minuto, y la velocidad tope exced\u00eda los 330 km\/h, algo en m\u00ed se abri\u00f3 diciendo\u00a0<em>tengo que conocer m\u00e1s esto<\/em>.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Aunque discutiblemente es el deporte individual por excelencia, no solamente me apasiona ese lado de la F\u00f3rmula 1. Los aspectos regulatorios que dicta la FIA son tan enredados que las escuder\u00edas tienen equipos completos de ingenieros y abogados dedicados a interpretar las reglas y buscar ventajas en el dise\u00f1o de los autom\u00f3viles. De los aspectos t\u00e9cnicos y estrat\u00e9gicos se pueden escribir tomos completos: Aerodin\u00e1mica, motores, peso, neum\u00e1ticos, frenos, dise\u00f1o\u2026 Hay ingenieros de la F\u00f3rmula 1 que han logrado soluciones elegantes a problemas t\u00e9cnicos muy complejos, dignos de ser estudiados en las mejores universidades. Finalmente, la tecnolog\u00eda juega un papel esencial, ya que desde hace varios a\u00f1os a los motores tradicionales se incorporaron fuentes de poder h\u00edbridas, que combinan la utilizaci\u00f3n de combustibles convencionales con la energ\u00eda kin\u00e9tica para hacer m\u00e1s eficiente el rendimiento del veh\u00edculo, e incluso darle breves r\u00e1fagas de potencia adicional para permitir rebases.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Todo lo anterior es posible gracias a la enorme cantidad de recursos que se generan anualmente, y uno de los aspectos m\u00e1s fascinantes de este deporte son sus finanzas. Aunque no se publican cifras oficiales al respecto, existen varias fuentes que permiten darse una idea de la manera en que promotores y equipos ganan dinero en este espect\u00e1culo.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Tomando como base los ingresos netos estimados de Formula One Management (FOM) para 2017 por aproximadamente 1,400 millones de d\u00f3lares (mdd), se estima que 68% (o 938 millones) es distribuido entre los equipos participantes. Aqu\u00ed es donde las cosas se vuelven, por decirlo de alguna forma,\u00a0<em>sui generis\u00a0<\/em>en cuanto a la forma en que este valor se comparte.<\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>Un tercio de los 938 millones del\u00a0<em>pot<\/em>\u00a0se reparten de forma equitativa entre las 9 escuder\u00edas elegibles (la d\u00e9cima, la americana Haas, es de reciente creaci\u00f3n por lo que no participa en esta distribuci\u00f3n). Es decir, cada una de ellas recibir\u00e1 36 millones de d\u00f3lares a lo largo de la temporada 2017.<\/li>\n<li>Otro tercio del\u00a0<em>pot<\/em>\u00a0se reparte mediante una ponderaci\u00f3n basada en los resultados de la temporada 2016: El equipo ganador (Mercedes) se lleva 19% de este rubro, el segundo lugar (Red Bull) el 16%, el tercero (Ferrari) el 13% y as\u00ed hasta el equipo Sauber, quien lleva varias temporadas en el fondo de la tabla, llev\u00e1ndose tan s\u00f3lo el 6% de esta distribuci\u00f3n.<\/li>\n<li>La \u00faltima parte se reparte basado en la jerarqu\u00eda y relevancia de las escuder\u00edas: Para 2017, Ferrari tiene negociado un bono de\u00a0<em>longevidad<\/em>\u00a0de 68 millones de d\u00f3lares. Los 4 equipos activos que han ganado campeonatos (Ferrari, Red Bull, Mercedes y Williams) reciben en promedio un bono 35 millones de d\u00f3lares cada uno. Williams cobra un bono de\u00a0<em>tradici\u00f3n<\/em>por 10 millones anuales. Finalmente, Red Bull y Mercedes reciben, cada uno, 25 millones de d\u00f3lares anuales por distintos convenios con FOM.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">La compensaci\u00f3n basada solamente en jerarqu\u00eda y tradici\u00f3n genera m\u00faltiples distorsiones en la compensaci\u00f3n de las escuder\u00edas, y es la raz\u00f3n por la cual los equipos\u00a0<em>medianos<\/em>\u00a0(Force India y Renault, por ejemplo) se quejan permanentemente, buscando modificar el mecanismo de reparto. Para ilustrar lo anterior, consideremos que, aunque en 2016 Ferrari qued\u00f3 en tercer lugar en el campeonato de constructores, recibir\u00e1 durante 2017 un total de $180 millones de d\u00f3lares, representando casi el 20% del total del monto a distribuirse. Sin embargo, Force India \u2013que con una extraordinaria participaci\u00f3n del mexicano Sergio\u00a0<em>Checo<\/em>\u00a0P\u00e9rez qued\u00f3 cuarto lugar en 2016\u2013 recibir\u00e1 tan solo 72 millones, es decir, 60% menos que Ferrari.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Otro ejemplo es que Mercedes, el indiscutible campe\u00f3n de constructores y pilotos durante los \u00faltimos 3 a\u00f1os \u2013y probablemente 2017 sea el cuarto al hilo\u2013 recibir\u00e1 9 millones menos que Ferrari durante 2017.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Es comprensible que Ferrari tenga un tratamiento diferenciado y ventajoso con respecto al resto de las escuder\u00edas \u2013No se puede comprender a la F1 sin Ferrari, y viceversa\u2013. \u00c9ste es un negocio global que depende de la lealtad y emoci\u00f3n que despierta entre los aficionados. Es notable ver en los Grandes Premios a una gran mayor\u00eda de aficionados vestidos orgullosamente de rojo, evidencia de ser\u00a0<em>tifosi ferraristi<\/em>.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Si hacemos un an\u00e1lisis de los puntos logrados durante 2016, encontramos varias cifras que parecer\u00edan fomentar la mediocridad: La rentabilidad promedio de cada punto logrado es de 340,000 d\u00f3lares para los tres equipos principales (Mercedes, Red Bull, Ferrari). Para las escuder\u00edas al fondo de la tabla (Haas, Renault, Sauber), esta cifra se convierte en un promedio de \u00a110.5 millones de d\u00f3lares! No sorprende que celebren de forma estrepitosa cuando obtienen alg\u00fan punto, casi como si hubiesen resultado campeones.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Otra forma interesante de analizar el desempe\u00f1o de las escuder\u00edas es midiendo rentabilidad por\u00a0<em>p\u00f3diums<\/em>\u00a0logrados en 2016: Mientras para Mercedes cada podio representa un ingreso de 5.1 millones de d\u00f3lares para 2017, Force India logr\u00f3 36 millones por cada uno de los dos\u00a0<em>p\u00f3diums<\/em>de Checo Perez durante el a\u00f1o. \u00a1El caso extremo lo tiene Williams, quien apenas logr\u00f3 un solo podio con un valor de 79 millones de d\u00f3lares!<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Los\u00a0<em>economics<\/em>\u00a0de la F1 sin duda tienen aspectos controvertibles. Por una parte, equipos longevos como Williams tienen pocos incentivos para mejorar significativamente sus resultados, ya que tienen un ingreso sustancial asegurado independientemente de los puntos obtenidos. Ferrari sabe que sin su presencia la F\u00f3rmula Uno perder\u00eda su esencia y\u00a0<em>raison d\u2019<\/em><em>\u00ea<\/em><em>tre<\/em>, y utiliza este hecho como una poderosa palanca de negociaci\u00f3n<em>.<\/em>\u00a0Otros equipos como Red Bull y Toro Rosso funcionan como veh\u00edculo de mercadotecnia global para la marca de bebidas energizantes. Mercedes y Renault apalancan su innovaci\u00f3n en F1 para mejorar su tecnolog\u00eda en la producci\u00f3n de motores y veh\u00edculos ligeros.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Esto obliga al resto de los equipos a ser sumamente eficientes en la utilizaci\u00f3n de los recursos para mejorar su desempe\u00f1o en la pista, y con ello preservar los importantes patrocinios que les permiten mantenerse. Es frecuente ver a equipos que desaparecen al no haber logrado un desempe\u00f1o rentable en un corto periodo de tiempo. Tan parecido a las empresas, \u00bfno? Al final de cuentas, la F\u00f3rmula Uno tambi\u00e9n es un emocionante negocio.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">*Esta columna se public\u00f3 originalmente en\u00a0<a href=\"https:\/\/www.forbes.com.mx\/las-finanzas-de-la-formula-uno\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Forbes M\u00e9xico<\/a>.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Sobre Juan Fern\u00e1ndez | CFO de Engenium Capital<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\"alignleft size-medium wp-image-99\" src=\"https:\/\/engencapital.blog\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/juan-fernc3a1ndez.jpg?w=233\" alt=\"Juan Fern\u00e1ndez\" width=\"233\" height=\"300\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Responsable de asegurar las fuentes de financiamiento de Engenium Capital.<\/p>\n<p class=\"moto-text_normal\" style=\"text-align: justify;\">Cuenta con amplia experiencia en el sector financiero y las industrias de distribuci\u00f3n farmac\u00e9utica, transporte mar\u00edtimo y log\u00edstica.<\/p>\n<p class=\"moto-text_normal\" style=\"text-align: justify;\">Licenciado en Administraci\u00f3n y Maestr\u00eda en Finanzas por el Instituto Tecnol\u00f3gico Aut\u00f3nomo de M\u00e9xico (ITAM).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Juan Fern\u00e1ndez | CFO de Engenium Capital Me confieso fan\u00e1tico\u00a0intenso\u00a0de la F\u00f3rmula 1. 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