{"id":632,"date":"2018-09-07T15:38:43","date_gmt":"2018-09-07T15:38:43","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=632"},"modified":"2020-02-13T08:06:25","modified_gmt":"2020-02-13T08:06:25","slug":"credito-comercial-soporte-para-el-crecimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/09\/07\/credito-comercial-soporte-para-el-crecimiento\/","title":{"rendered":"Cr\u00e9dito comercial: soporte para el crecimiento"},"content":{"rendered":"

Algunas notas positivas destacan en la econom\u00eda. Por un lado, la confianza empresarial se eleva por segundo mes consecutivo<\/strong>, revelando un ambiente relativamente positivo a partir de la llegada como gobierno electo de Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador, ello derivado de algunas se\u00f1ales positivas enviadas por \u00e9l mismo y su primer equipo econ\u00f3mico. El nuevo Congreso de la Uni\u00f3n ya entr\u00f3 en funciones y ahora se espera el inicio de la nueva administraci\u00f3n sexenal, a partir del 1\u00b0 de diciembre. Despu\u00e9s de esta fecha empezaremos a ver el verdadero ejercicio del poder por parte del nuevo gobierno e iremos monitoreando las pol\u00edticas econ\u00f3micas que se ir\u00e1n implementando, aunque parte de \u00e9stas ya las veremos desde la aprobaci\u00f3n del paquete econ\u00f3mico para 2019, donde los representantes del nuevo gobierno ya estar\u00e1n teniendo incidencia porque est\u00e1n participando en su elaboraci\u00f3n (es parte del proceso de transici\u00f3n sexenal).<\/p>\n

Por otro lado, aunque las expectativas econ\u00f3micas de los analistas (encuesta de Banxico al sector privado) se ajustan levemente a la baja en materia de crecimiento para \u00e9ste y el a\u00f1o entrante y cierta alza en la inflaci\u00f3n esperada, en general, las previsiones siguen apuntando a un crecimiento econ\u00f3mico moderado para la coyuntura 2018-2019<\/strong>. Por ello, ser\u00e1 primordial lo que el nuevo gobierno proponga pr\u00f3ximamente en materia econ\u00f3mica hacia el mediano y largo plazo, de manera que podamos derivar si M\u00e9xico puede crecer m\u00e1s en el futuro que en los sexenios pasados. S\u00f3lo como referencia: durante 2001-2006 (sexenio de Vicente Fox) el PIB creci\u00f3 1.9% promedio anual, 1.7% anual durante 2007-2012 y 2.4% estimado durante 2013-2018. Hace falta programas m\u00e1s agresivos para crecer alrededor de 4% anual, que es lo que demanda el mercado laboral<\/strong>. El mayor crecimiento demanda que el pa\u00eds invierta m\u00e1s y que, a su vez, las fuentes de financiamiento est\u00e9n disponibles. Por ello, el cr\u00e9dito debe crecer a tasas m\u00e1s elevadas que en el pasado reciente y recuperar el peso espec\u00edfico que lo perdi\u00f3 con la macro crisis mexicana de 1995.<\/p>\n

 <\/p>\n\n

En la coyuntura actual, el cr\u00e9dito comercial de la banca m\u00faltiple crecer\u00eda alrededor de 6.3% real en este a\u00f1o, mejorando un tanto respecto al 4.1% del a\u00f1o pasado. Aunque la tasa actual es a\u00fan moderada, se trata de un ritmo importante, ya que se da en condiciones de un entorno externo complejo<\/strong>, cierta incertidumbre en torno a algunas posturas del gobierno electo (energ\u00eda, aeropuerto, inversiones, gasto p\u00fablico, etc) y un proceso a\u00fan alcista en las tasas de inter\u00e9s comerciales. La tasa de inter\u00e9s para empresas se ubica ahora arriba de 9.3% y con cierta tendencia al alza por el resto del a\u00f1o. As\u00ed las cosas, en este sexenio hubo una moderaci\u00f3n en el ritmo del cr\u00e9dito comercial, aunque han mantenido tasas aceptablemente buenas: 6.6% real anual durante 2013-2018 vs 11.1% del periodo 2007-2012. El cr\u00e9dito comercial debiera crecer por arriba de 10% real anual, suficiente para financiar un programa expansivo de inversiones y para que su peso represente m\u00e1s de 25% del PIB a mediano plazo (en este a\u00f1o ser\u00eda de s\u00f3lo 14%).<\/p>\n

Las actuales condiciones econ\u00f3micas, o el entorno macroecon\u00f3mico, son aceptablemente buenas como para promover un buen crecimiento de la inversi\u00f3n y el cr\u00e9dito. La inflaci\u00f3n es baja, hay una relativa estabilidad de los mercados financieros, las finanzas y la deuda del sector p\u00fablico<\/strong> est\u00e1n en niveles aceptables, hay liquidez (reservas internacionales cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos) y la banca opera con muy baja cartera vencida y ostenta altos niveles de capitalizaci\u00f3n. Hoy, la cartera vencida comercial se ubica alrededor de 1.3% y no representa un problema para la banca ni el sistema financiero mexicano. Si el nuevo gobierno impulsa la soluci\u00f3n de algunos de los problemas sociopol\u00edticos cr\u00edticos que padece el pa\u00eds, estar\u00edamos en condiciones de que la econom\u00eda crezca a tasas m\u00e1s elevadas, sujetos s\u00f3lo a factores externos que no son controlados por el pa\u00eds y que pueden obviamente representar un riesgo que permanentemente tenemos que enfrentar.<\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

Economista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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