{"id":5828,"date":"2020-05-26T16:34:00","date_gmt":"2020-05-26T21:34:00","guid":{"rendered":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/?p=5828"},"modified":"2020-05-26T16:34:06","modified_gmt":"2020-05-26T21:34:06","slug":"como-debe-afrontarse-la-coyuntura","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2020\/05\/26\/como-debe-afrontarse-la-coyuntura\/","title":{"rendered":"A la baja: la coyuntura econ\u00f3mica requiere soluciones inteligentes."},"content":{"rendered":"\n

Transcurre el segundo\ntrimestre del a\u00f1o y las cifras que vamos conociendo confirman lo que los\nanalistas y el mercado hab\u00edan anticipado: una recesi\u00f3n m\u00e1s profunda que la\ninicialmente esperada. Por efecto de la pandemia del Covid-19, la econom\u00eda est\u00e1\nviviendo una condici\u00f3n muy compleja que no se ve\u00eda probablemente desde la Gran\nDepresi\u00f3n del siglo pasado, por lo que se requiere que todos los actores de la\nsociedad, especialmente gobierno y empresas, tomen decisiones inteligentes y\nmuy atrevidas, no para evitar una recesi\u00f3n -ya es inevitable- sino para evitar\nuna cat\u00e1strofe socioecon\u00f3mica en el pa\u00eds. En este escenario debe aparecer el estadista,\nel jefe del pa\u00eds, el dirigente que debe llevar a buen puerto a la poblaci\u00f3n, a\nlas empresas y especialmente los sectores m\u00e1s vulnerables de la sociedad: las familias.<\/p>\n\n\n\n

Algunos ejemplos son\nclaros: tenemos el gran desplome de la producci\u00f3n y exportaci\u00f3n de veh\u00edculos en\nabril, al que ahora se est\u00e1 sumando la ca\u00edda de 41.9% anual en las\nexportaciones manufactureras de ese mismo mes. La recesi\u00f3n que se reporta en\nEstados Unidos est\u00e1 afectando significativamente a nuestras exportaciones\nmanufactureras hacia ese pa\u00eds, mismas que retrocedieron 42.3% anual,\nprobablemente su mayor ca\u00edda hist\u00f3rica. De manera puntual, las ventas\nautomotrices (veh\u00edculos y autopartes) hacia ese destino se han desplomado 80%,\nlo que muestra la enorme afectaci\u00f3n que est\u00e1 sufriendo esta industria, siendo\nuna de las razones por las cuales el gobierno decidi\u00f3 reiniciar sus actividades\ndesde mayo, a fin de moderar su recesi\u00f3n y ayudar a una salida m\u00e1s r\u00e1pida de la\nsituaci\u00f3n actual.<\/p>\n\n\n\n

Junto con las\nexportaciones, las importaciones totales del pa\u00eds tambi\u00e9n se est\u00e1n desplomando\ncon una tasa de -30.5% anual en abril, la ca\u00edda m\u00e1s aguda desde la crisis de\n2009; esto  no necesariamente es bueno\npara nuestra econom\u00eda, ya que ello revela claramente la debilidad de la\nactividad econ\u00f3mica interna: por ejemplo, la importaci\u00f3n de bienes de consumo\nse contrajo 46.5% anual, lo que refleja la ca\u00edda del empleo local y la\nincertidumbre que ahora experimentan los consumidores en torno al futuro de\nnuestra econom\u00eda. Seguramente M\u00e9xico ver\u00e1 en este a\u00f1o un mayor super\u00e1vit\ncomercial, producto de la mayor ca\u00edda esperada de las importaciones respecto a\nlas exportaciones.<\/p>\n\n\n\n

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Siguiendo con la\ncoyuntura econ\u00f3mica, la inflaci\u00f3n de la primera quincena de mayo fue de 0.30%.\nContra todos los pron\u00f3sticos fue inusualmente positiva, cuando tradicionalmente\nen este periodo suelen reportarse tasas negativas por estacionalidad (por\nejemplo, tarifas el\u00e9ctricas en el norte del pa\u00eds). Cabe mencionar que fue en\n2002 la \u00faltima vez que la inflaci\u00f3n de una primera quincena de mayo fue de\n0.27%, desde entonces siempre hab\u00eda sido negativa. <\/p>\n\n\n\n

Tras haber descendido\nhacia 2.0% anual hace un mes, la inflaci\u00f3n se elev\u00f3 hasta 2.83% anual en la\nprimera quincena de mayo, un repunte temporal que se explica fundamentalmente por\nel incremento en los precios agropecuarios (10.6% anual), principalmente en el\nsegmento de frutas y verduras (19.2%). Por sexta quincena consecutiva, estos\nprecios aumentan arriba del promedio inflacionario.<\/p>\n\n\n\n

La coyuntura y las\nmedidas gubernamentales de detener ciertas actividades productivas generan\npresiones sobre los precios de muchos productos, observ\u00e1ndose una especie de choque\nde oferta. A pesar de esto, mantenemos nuestra expectativa de inflaci\u00f3n en\n2.96% al cierre de este a\u00f1o. La inflaci\u00f3n sigue sin ser un gran problema para\nBanxico, por lo que seguimos pensando que el banco central debiera ser m\u00e1s\nintensivo en su proceso de baja en tasas de inter\u00e9s para llevarlas hacia\nniveles de 4% en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n

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Por su parte, algunos\nindicadores relacionados con el mercado interno empiezan a evidenciar los\nefectos de la pandemia. En marzo las ventas al menudeo retrocedieron 1.1%\nanual, su peor n\u00famero desde enero de 2018. Algunas actividades ya resienten la\ncoyuntura con ca\u00eddas significativas. Aunque en marzo las actividades\nproductivas a\u00fan no se hab\u00edan detenido, seguramente a partir de abril veremos\nn\u00fameros muy negativos. Asimismo, y de manera complementaria, los ingresos de\nlas actividades de servicios retrocedieron 6.9% anual en marzo, su peor\ndesempe\u00f1o desde diciembre de 2009. Algunos servicios ya caen\nsignificativamente: transporte a\u00e9reo, -26.9% anual; transporte terrestre de\npasajeros, -19.2%; servicios profesionales, -10.5%; servicios educativos y de\nsalud, -11% en cada caso; esparcimiento, -27.7%; hoteles -26.5%, entre otros. El\nautotransporte de carga baj\u00f3 moderadamente -2.3% anual. Cuando se reporte abril\nes probable que algunas actividades caigan m\u00e1s de 60%.<\/p>\n\n\n\n

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\n

John\nSoldevilla | Chief Economist, Engen Capital<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Economista\ncon Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos\npostgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de\nexperiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el\nriesgo para las industrias.<\/p>\n<\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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