{"id":5653,"date":"2020-05-15T12:45:31","date_gmt":"2020-05-15T17:45:31","guid":{"rendered":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/?p=5653"},"modified":"2020-05-15T12:45:36","modified_gmt":"2020-05-15T17:45:36","slug":"tasa-de-referencia-a-la-baja-banxico-podria-ser-mas-agresivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2020\/05\/15\/tasa-de-referencia-a-la-baja-banxico-podria-ser-mas-agresivo\/","title":{"rendered":"Tasa de referencia a la baja\u2026 Banxico podr\u00eda ser m\u00e1s agresivo."},"content":{"rendered":"\n<p>Tal como estaba\nprevisto por el mercado, y por unanimidad de sus cinco miembros, el Banco de\nM\u00e9xico redujo nuevamente su tasa de referencia, esta vez a 5.50% desde 6%\nresultado de su decisi\u00f3n no programada del 21 de abril. Como en las ocasiones\nrecientes, los argumentos que se\u00f1ala Banxico tienen que ver con el entorno\nexterno recesivo y la fuerte ca\u00edda que experimenta nuestra econom\u00eda, adem\u00e1s del\nmargen de maniobra que le da el hecho de que la inflaci\u00f3n local haya descendido\nhasta 2.15% en abril. La decisi\u00f3n del Banco de M\u00e9xico se da en condiciones en\nlas que la mayor\u00eda de los bancos centrales del mundo, en un intento por apoyar\na la recuperaci\u00f3n de sus econom\u00edas, han reducido significativamente sus propias\ntasas de referencia.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00bfEs suficiente\nesta reducci\u00f3n? Por varias razones la respuesta es no. Primero, porque de marzo\na la fecha, cuando el mundo entr\u00f3 s\u00fabitamente en recesi\u00f3n, algunos pa\u00edses como\nEstados Unidos y Canad\u00e1 bajaron violentamente sus tasas de 1.75% a principios\nde marzo a 0.25% actualmente en ambos casos. Las dos tasas se ubican hoy en los\nmismos niveles al que llegaron durante la crisis de 2008-2009, lo que significa\nque los bancos centrales de esos pa\u00edses est\u00e1n reaccionando intensamente ante la\nevidencia de una recesi\u00f3n que parece ser\u00e1 m\u00e1s profunda que aquella crisis.\nSegundo, porque aunque en valores absolutos nuestras tasas han bajado 275 pb\ndesde agosto del a\u00f1o pasado, en t\u00e9rminos relativos Estados Unidos y Canad\u00e1 han\nreducido sus tasas m\u00e1s intensamente que M\u00e9xico, y lo mismo est\u00e1 pasando con\notros pa\u00edses. Tercero, debido a que Estados Unidos, Canad\u00e1, Reino Unido y otros\npa\u00edses ostentan hoy tasas de inter\u00e9s negativas en t\u00e9rminos reales, como durante\nla crisis de 2009.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-gallery columns-2 is-cropped\"><ul class=\"blocks-gallery-grid\"><li class=\"blocks-gallery-item\"><figure><img loading=\"lazy\" width=\"379\" height=\"249\" src=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image004.png\" alt=\"\" data-id=\"5654\" data-link=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/?attachment_id=5654\" class=\"wp-image-5654\" srcset=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image004.png 379w, https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image004-300x197.png 300w\" sizes=\"(max-width: 379px) 100vw, 379px\" \/><\/figure><\/li><li class=\"blocks-gallery-item\"><figure><img loading=\"lazy\" width=\"299\" height=\"250\" src=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image006.png\" alt=\"\" data-id=\"5655\" data-full-url=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image006.png\" data-link=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/?attachment_id=5655\" class=\"wp-image-5655\"\/><\/figure><\/li><\/ul><\/figure>\n\n\n\n<p>\u00a0Es cierto, el Banco de M\u00e9xico asume una postura activa en torno a la recesi\u00f3n que estamos enfrentando y lo hace bajando sus tasas, aunque no lo suficiente, adem\u00e1s est\u00e1 inyectando liquidez a la econom\u00eda a trav\u00e9s de distintos programas dados a conocer en abril. Los apoyos del banco central ascienden a poco m\u00e1s de 3% del PIB, una cantidad totalmente insuficiente para sacar al pa\u00eds de la recesi\u00f3n y muy distante de lo que hacen otros pa\u00edses desarrollados y emergentes; sin embrago es importante entender que el crecimiento de la econom\u00eda no es funci\u00f3n del Banco de M\u00e9xico, lo que significa que la pol\u00edtica monetaria no est\u00e1 siendo complementada apropiadamente por la pol\u00edtica fiscal; por lo tanto, hace falta una pol\u00edtica fiscal mucho m\u00e1s agresiva que las medidas aisladas que hasta ahora se han anunciado.<\/p>\n\n\n\n<p>Durante la\nprimera parte de la crisis de 2009, cuando est\u00e1bamos en plena recesi\u00f3n, Banxico\nredujo su tasa de inter\u00e9s en casi cuatro puntos, de 8.25 a 4.50%. En la\ncoyuntura reciente, y por varias razones, deber\u00eda ser m\u00e1s agresivo y llevar la\ntasa a corto plazo hasta niveles del 4% debido a que actualmente tres\nsituaciones est\u00e1n determinando la coyuntura: la recesi\u00f3n est\u00e1 siendo m\u00e1s\nprofunda que la crisis de 2008-2009; la inflaci\u00f3n es m\u00e1s baja que aquella vez,\nlo que le da margen de maniobra para ser m\u00e1s intenso para bajar las tasas; la\ndepreciaci\u00f3n del tipo de cambio es m\u00e1s moderada que la que vimos hace m\u00e1s de\nuna d\u00e9cada, lo que da un margen adicional para el banco central. Hay razones\npara bajar m\u00e1s las tasas de inter\u00e9s, pero sus efectos podr\u00edan ser muy limitados\nsi no se complementan con una pol\u00edtica fiscal agresiva de apoyo a las empresas.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-gallery columns-2 is-cropped\"><ul class=\"blocks-gallery-grid\"><li class=\"blocks-gallery-item\"><figure><img loading=\"lazy\" width=\"302\" height=\"229\" src=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image009.png\" alt=\"\" data-id=\"5656\" data-link=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/?attachment_id=5656\" class=\"wp-image-5656\" srcset=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image009.png 302w, https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image009-300x227.png 300w\" sizes=\"(max-width: 302px) 100vw, 302px\" \/><\/figure><\/li><li class=\"blocks-gallery-item\"><figure><img loading=\"lazy\" width=\"313\" height=\"231\" src=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image010.png\" alt=\"\" data-id=\"5657\" data-full-url=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image010.png\" data-link=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/?attachment_id=5657\" class=\"wp-image-5657\" srcset=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image010.png 313w, https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/image010-300x221.png 300w\" sizes=\"(max-width: 313px) 100vw, 313px\" \/><\/figure><\/li><\/ul><\/figure>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-media-text alignwide\" style=\"grid-template-columns:36% auto\"><figure class=\"wp-block-media-text__media\"><img loading=\"lazy\" width=\"290\" height=\"266\" src=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/foto-John-Soldevilla-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-5649\"\/><\/figure><div class=\"wp-block-media-text__content\">\n<p><strong>John\nSoldevilla | Chief Economist, Engen Capital<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Economista\ncon Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos\npostgrados en Econometr\u00eda.<br>\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de\nexperiencia en el sector financiero.<br>\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el\nriesgo para las industrias.<\/p>\n<\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Banco de M\u00e9xico debe ser m\u00e1s agresivo; hay razones para actuar aunque falta trabajo conjunto.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":5658,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"spay_email":""},"categories":[3],"tags":[119,63,134,137],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v16.2 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Tasa de referencia a la baja\u2026 Banxico podr\u00eda ser m\u00e1s agresivo. - Engen<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Banco de M\u00e9xico debe ser m\u00e1s agresivo; hay razones para actuar aunque falta trabajo conjunto. 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