{"id":4144,"date":"2019-04-29T15:00:35","date_gmt":"2019-04-29T15:00:35","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=959"},"modified":"2020-02-13T07:11:41","modified_gmt":"2020-02-13T07:11:41","slug":"abajo-la-tasa-de-banxico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2019\/04\/29\/abajo-la-tasa-de-banxico\/","title":{"rendered":"\u00a1Abajo la tasa de Banxico!"},"content":{"rendered":"<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Hace poco, por unanimidad de sus cinco miembros (el Gobernador y los cuatro subgobernadores), el Banco de M\u00e9xico (Banxico) dej\u00f3 su tasa de referencia en 8.25%. Sin embargo, <strong>uno de los subgobernadores<\/strong>, Gerardo Esquivel (recientemente nombrado a propuesta del nuevo gobierno), <strong>manifest\u00f3 su desacuerdo sobre esta postura, se\u00f1alando que la econom\u00eda se est\u00e1 desacelerando y la inflaci\u00f3n ya est\u00e1 alrededor del 4%, raz\u00f3n por la cual hay condiciones para que Banxico pueda optar por una futura baja en su tasa de referencia.<\/strong>&nbsp;Creemos que est\u00e1 en lo cierto, ya que el propio mercado de dinero est\u00e1 presionando a la baja a Banxico, al ampliarse significativamente el spread contra la tasa Banxico. Complementariamente, y de manera sorpresiva, <strong>el tipo de cambio se ha apreciado y ahora se ubica por debajo de los 19 pesos por d\u00f3lar.<\/strong> <strong>Por ello, pensamos que Banxico podr\u00eda reducir su tasa en el segundo semestre del a\u00f1o,<\/strong> dependiendo ello de los resultados &nbsp;inflacionarios de los pr\u00f3ximos meses. La inflaci\u00f3n es vital para la decisi\u00f3n de Banxico. Pero, el mercado de dinero tambi\u00e9n est\u00e1 percibiendo que la econom\u00eda mexicana se est\u00e1 desacelerando y por ello espera que Banxico inicie un proceso de baja en tasas en este mismo a\u00f1o. Las expectativas de crecimiento van a la baja, no s\u00f3lo para este a\u00f1o, sino tambi\u00e9n para el a\u00f1o 2020.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\"alignnone size-full wp-image-966\" src=\"https:\/\/engencapital.blog\/wp-content\/uploads\/2019\/04\/tabla-2-estabilidad-blog-tabla-2.jpg\" alt=\"Blog Engenium Capital\u2014tipo de cambio\" width=\"800\" height=\"599\"><\/p>\n<p>Por lo pronto, as\u00ed como en Estados Unidos, <strong>la tasa de largo plazo de M\u00e9xico<\/strong> (bonos de 10 a\u00f1os en 8.00% y viene desde 9.20% en noviembre) <strong>ya se ubica por abajo de la tasa Banxico<\/strong> (<a href=\"https:\/\/engencapital.blog\/2019\/04\/01\/banxico-mantiene-su-tasa-en-8-25\/\">8.25%<\/a>) <strong>y esto genera presiones adicionales sobre la postura de Banxico.<\/strong> As\u00ed como Estados Unidos no subir\u00e1 su tasa en este a\u00f1o y, eventualmente, podr\u00eda reducirlo desde principios de 2020 si la desaceleraci\u00f3n de esa econom\u00eda se profundizara, Banxico podr\u00eda adelantar un tanto su bajada de tasas si la inflaci\u00f3n tendiera r\u00e1pidamente hacia el 3% y si nuestra propia desaceleraci\u00f3n se agudizara. Pronto conoceremos la inflaci\u00f3n de la primera quincena de abril, con el antecedente de que en la segunda quincena de marzo la inflaci\u00f3n se elev\u00f3 hasta 4.06% anual. <strong>Si la inflaci\u00f3n se mantiene al alza<\/strong> (algunos precios agropecuarios han aumentado significativamente en las semanas recientes), <strong>dif\u00edcilmente Banxico pensar\u00eda en bajar su tasa.<\/strong> La pr\u00f3xima Junta de Pol\u00edtica Monetaria ser\u00e1 el 16 de mayo.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\"alignnone size-full wp-image-960\" src=\"https:\/\/engencapital.blog\/wp-content\/uploads\/2019\/04\/tabla-1-estabilidad-blog-tabla-1.jpg\" alt=\"Blog Engenium Capital\u2014Tasas de inetr\u00e9s semanal\" width=\"800\" height=\"599\"><\/p>\n<p><strong>John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" wp-image-482 alignleft\" src=\"https:\/\/engencapital.blog\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/foto-01.png\" alt=\"John Soldevilla\" width=\"290\" height=\"266\"><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Economista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.<br \/>\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.<br \/>\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&nbsp; Hace poco, por unanimidad de sus cinco miembros (el Gobernador y los cuatro subgobernadores), el Banco de M\u00e9xico (Banxico) dej\u00f3 su tasa de referencia en 8.25%. 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