{"id":4143,"date":"2017-12-15T16:01:12","date_gmt":"2017-12-15T16:01:12","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=4"},"modified":"2017-12-15T16:01:12","modified_gmt":"2017-12-15T16:01:12","slug":"first-blog-post","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2017\/12\/15\/first-blog-post\/","title":{"rendered":"\u00bfInflaci\u00f3n? \u00a1Inicia su descenso!"},"content":{"rendered":"

Una buena noticia: la inflaci\u00f3n de septiembre fue de 6.35% anual, por debajo del m\u00e1ximo relativo de 6.66% de agosto, un descenso importante para un mes.<\/strong><\/h3>\n

Tal como lo anticipamos, y coincidiendo en general con Banxico y el mercado, la inflaci\u00f3n llegar\u00eda a su m\u00e1ximo en agosto-septiembre, por lo que, al parecer, inicia el descenso tan esperado, ya que sus efectos ya se hab\u00edan hecho sentir en otras \u00e1reas de la econom\u00eda: salarios reales, cr\u00e9dito, tasas de inter\u00e9s, consumo privado, ventas, entre otros. El descenso de la inflaci\u00f3n de septiembre se explica, en parte, por un menor incremento en los precios del segmento de frutas y verduras, mientras que en los dem\u00e1s segmentos generales los descensos han sido marginales.<\/p>\n

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Dos cosas importantes destacan de esta baja de la inflaci\u00f3n. Primero, de los 79 productos gen\u00e9ricos que conforman el INPC, en 61 de ellos (77%) se reportan aumentos en sus precios superiores al 4% anual (el \u201ctecho \u201cde Banxico), cuando en julio esa cifra era de 67 (85% del total), lo que indicar\u00eda que este proceso de desinflaci\u00f3n que empezamos a ver podr\u00eda profundizarse con el paso de los meses y hacerse generalizado antes de un a\u00f1o. Solo como referencia: en diciembre de 2016, s\u00f3lo 47% de los productos aumentaban sus precios m\u00e1s de 4%. Segundo, y tal vez m\u00e1s importante, con seguridad, Banxico tendr\u00e1 que dejar sin cambios su actual tasa de inter\u00e9s de 7.00% hasta entrado 2018; inclusive, podr\u00eda reducirlo hasta 6.50% hacia fines del a\u00f1o entrante (los analistas del mercado tambi\u00e9n estiman que as\u00ed ser\u00e1). Aunque la FED aumentar\u00eda su tasa un punto porcentual en 2018, \u00e9ste ser\u00e1 gradual, quedando, a pesar de ello, margen para que Banxico baje su tasa, lo que significar\u00eda ayudar a evitar que la econom\u00eda se desacelere, particularmente el consumo privado. Reducir la inflaci\u00f3n y la tasa de referencia significa tambi\u00e9n que los bancos pueden reducir el costo financiero para las empresas, lo que ayudar\u00eda a dinamizar el cr\u00e9dito y la inversi\u00f3n, dos factores vitales para el crecimiento de la econom\u00eda.<\/p>\n

Ante el buen resultado de septiembre, revisamos a la baja nuestra expectativa de inflaci\u00f3n para este cierre de a\u00f1o, misma que podr\u00eda estar por debajo de 6.2%, y mantenemos nuestra estimaci\u00f3n en 4.2% para 2018, acerc\u00e1ndose r\u00e1pidamente a la meta de Banxico: entre 2% y 4% a mediano-largo plazo. En los pr\u00f3ximos meses habr\u00e1n dos elementos que ayudar\u00e1n a bajar la inflaci\u00f3n: la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio (7.1% anual en septiembre) y el menor ritmo de los precios del productor (4.1% anual en septiembre vs 8.4% en enero); sin embargo, durante 2018, en pleno fervor electoral, seguramente veremos presiones cambiarias que podr\u00edan limitar un tanto este proceso de desinflaci\u00f3n. A no ser que en el futuro se presentan factores externos o choques internos similares al aumento de los precios de los combustibles de principios de este a\u00f1o, M\u00e9xico debe retornar a la gran estabilidad de precios que vivi\u00f3 durante la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

\nEconomista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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