{"id":365,"date":"2018-05-02T15:24:10","date_gmt":"2018-05-02T15:24:10","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=365"},"modified":"2018-05-02T15:24:10","modified_gmt":"2018-05-02T15:24:10","slug":"con-o-sin-nafta-prevalece-la-fortaleza-del-transporte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/05\/02\/con-o-sin-nafta-prevalece-la-fortaleza-del-transporte\/","title":{"rendered":"Con o sin NAFTA, prevalece la fortaleza del transporte"},"content":{"rendered":"<p><strong>Por Juan Pablo Urruchua | CCO de Engenium Capital<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El a\u00f1o pasado,\u00a0<strong>el gran sector de Transportes<\/strong>\u00a0report\u00f3 un valor de producci\u00f3n estimado de 121 mil millones de d\u00f3lares (mdd), de los cuales 43% correspondieron a\u00a0<strong>autotransporte de carga terrestre<\/strong>, con un valor cercano a 52 mil mdd, esto representa una cuantificaci\u00f3n del tama\u00f1o de su mercado.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El segundo mercado de transportes m\u00e1s importante es el de\u00a0<strong>transporte terrestre de pasajeros<\/strong>, con un valor de mercado estimado de 38 mil mdd.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">A nivel de las 134 industrias que componen el PIB nacional, y visto por el tama\u00f1o de su PIB, la de autotransporte de carga es la novena industria m\u00e1s importante del pa\u00eds, con un valor de su PIB de 34 mil millones de d\u00f3lares en 2017, representando 3.1% del PIB nacional y 49% del PIB total del sector de transportes.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">En la \u00faltima d\u00e9cada, su peso en el sector general de\u00a0<strong>Transportes<\/strong>\u00a0se ha incrementado dos puntos porcentuales, una cifra destacable que habla sobre la din\u00e1mica de esta industria.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Su PIB mide el valor agregado que genera esta industria y revela claramente que se trata de una de las industrias m\u00e1s importantes del pa\u00eds, no s\u00f3lo por el tama\u00f1o de su actividad, sino tambi\u00e9n por los empleos que genera. S\u00f3lo como referencia; las cuatro industrias m\u00e1s importantes del pa\u00eds son Servicios inmobiliarios (PIB de 113 mil mdd y 10.3% del PIB total), Comercio al por menor (108 mil mdd y 9.9% del PIB total), Comercio al por mayor (107 mil mdd y 9.8% del PIB) y la industria de Edificaci\u00f3n (60 mil mdd y 5.5% del PIB total).<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El a\u00f1o pasado, la\u00a0<strong>industria de autotransporte de carga<\/strong>\u00a0registr\u00f3 un crecimiento de 4.0% real, superior al 2.0% de la econom\u00eda general. Con el estimado para este a\u00f1o (4.3%), estar\u00edamos viendo dos a\u00f1os de recuperaci\u00f3n, tras la desaceleraci\u00f3n observada en 2016 (creci\u00f3 s\u00f3lo 2.3%). De esta manera, durante la actual administraci\u00f3n sexenal, esta industria habr\u00e1 crecido alrededor de 3.9% promedio anual vs. solamente 2.5% para la media nacional.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El mayor crecimiento de esta industria de autotransporte de carga se ha reflejado tambi\u00e9n en un buen ritmo en los indicadores de ventas. Por ejemplo,\u00a0<strong>la venta de camiones<\/strong>\u00a0logr\u00f3 crecer cerca de 10% promedio anual durante 2013-2017; sin embargo, el a\u00f1o pasado vimos una desaceleraci\u00f3n en este segmento, al crecer solamente 1.7 por ciento. Lo anterior estar\u00eda asociado al menor ritmo de las inversiones en maquinaria y equipo observada en el pa\u00eds durante 2016 y 2017.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Claramente estamos ante una industria que mantiene cierto dinamismo y que mantendr\u00eda perspectivas positivas en la medida que la econom\u00eda general recobre un mayor dinamismo que en el pasado reciente. En particular, mientras el comercio sostenga un mejor dinamismo, habr\u00e1 necesidad de transportar los productos comercializados, con la consecuente mayor actividad transportista. Alrededor de 55% de los bienes transportados en el pa\u00eds se realizan por este medio, sin esperarse cambios significativos en el futuro cercano.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Un factor adicional que determinar\u00e1 la trayectoria de la industria de autotransporte de carga ser\u00e1, no s\u00f3lo el comercio interior, sino tambi\u00e9n el monto del comercio exterior del pa\u00eds (exportaciones m\u00e1s importaciones), que pasar\u00e1 de 600 mil mdd en 2008 hasta 900 mil mdd estimados para este a\u00f1o, lo que significar\u00eda un crecimiento acumulado de 50% en este periodo.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Dos tercios del comercio exterior del pa\u00eds<\/strong>\u00a0se realizan con Estados Unidos (522 mil mdd en 2017) y Canad\u00e1 (21 mil mdd en 2017). Esto significa que M\u00e9xico continuar\u00e1 siendo una de las econom\u00edas m\u00e1s abiertas del mundo, cuyo comercio exterior pas\u00f3 de 54% del PIB en 2008 hasta 75% en 2018.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">En la medida que el nivel de productividad de esta industria ha crecido, lo han hecho tambi\u00e9n las ganancias operativas. Su productividad crece a tasas muy superiores a la media nacional: 1.9% vs. 0.7% promedio anual estimado durante 2007-2017, en cada caso. De esta manera, su nivel de productividad (PIB por persona ocupada) es superior al promedio nacional en aproximadamente un 17 por ciento.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Lo anterior se ha reflejado en que, en 2016 (\u00faltima cifra disponible), la tasa de ganancia bruta, lo que el Inegi denomina Excedente Bruto de Operaci\u00f3n (ingresos menos gastos brutos), fue de 49% para la industria de autotransporte de carga vs. 40% para la media nacional. En general, este indicador muestra cierta estabilidad con el paso del tiempo.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Finalmente, mientras la actividad productiva de esta industria ha evolucionado favorablemente en los a\u00f1os recientes, en 2017 ha tenido que enfrentar los efectos de un fuerte\u00a0<strong>incremento en los precios de los combustibles<\/strong>\u00a0(alrededor de 20%). Lo anterior habr\u00eda significado cierta afectaci\u00f3n a la rentabilidad de la industria de transportes de carga, toda vez que para esta industria los combustibles representan 46% de sus costos por insumos totales.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">A diferencia del pasado, cuando los precios de los combustibles estaban programados, ahora la industria ya enfrenta precios que pueden cambiar en funci\u00f3n de las condiciones internacionales de los energ\u00e9ticos y de algunos factores locales: tipo de cambio, costos por transporte, entre otros.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em>En colaboraci\u00f3n con John Soldevilla \u2013 Chief Economist de Engenium Capital.<\/em><\/p>\n<p>*Esta columna se public\u00f3 originalmente en <a href=\"http:\/\/t21.com.mx\/opinion\/columna-invitada\/2018\/05\/02\/o-sin-nafta-prevalece-fortaleza-transporte\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">T21<\/a>.<\/p>\n<p><strong>Juan Pablo Urruchua|CCO\u00a0<\/strong><strong>de Engenium Capital<\/strong><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-278 alignleft\" src=\"https:\/\/engencapital.blog\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/juan-pablo-urruchua.jpg\" alt=\"juan-pablo-urruchua\" width=\"250\" height=\"376\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\nJuan Pablo Urruchua forma parte de Engenium Capital desde el 2016. Cuenta con una trayectoria de 17 a\u00f1os en General Electric, donde ocup\u00f3 diferentes posiciones de liderazgo ejecutivo, como Managing Director y Chief Commercial Officer. Es Administrador de Empresas por el ITAM y con un MBA por el IPADE.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Juan Pablo Urruchua | CCO de Engenium Capital El a\u00f1o pasado,\u00a0el gran sector de Transportes\u00a0report\u00f3 un valor de producci\u00f3n estimado de 121 mil millones de d\u00f3lares (mdd), de los cuales 43% correspondieron a\u00a0autotransporte de carga terrestre, con un valor cercano a 52 mil mdd, esto representa una cuantificaci\u00f3n del tama\u00f1o de su mercado. 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