{"id":172,"date":"2018-02-07T17:26:32","date_gmt":"2018-02-07T17:26:32","guid":{"rendered":"http:\/\/engencapital.blog\/?p=172"},"modified":"2018-02-07T17:26:32","modified_gmt":"2018-02-07T17:26:32","slug":"hasta-donde-puede-apreciarse-el-peso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/hasta-donde-puede-apreciarse-el-peso\/","title":{"rendered":"\u00bfHasta d\u00f3nde puede apreciarse el peso?"},"content":{"rendered":"

Contra todos los pron\u00f3sticos, el Peso mexicano sigue ganando terreno y es\u00a0una de las monedas que m\u00e1s se ha apreciado en lo que va del a\u00f1o<\/strong>, coincidiendo con los primeros cinco meses del nuevo gobierno de Estados Unidos. El tipo de cambio interbancario (al mayoreo) se ubica alrededor de\u00a018.13 pesos por d\u00f3lar<\/strong>, su mejor nivel desde mayo del a\u00f1o pasado y\u00a0apreci\u00e1ndose cerca de 18%<\/strong>\u00a0desde su m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 22 pesos del 20 de enero de este a\u00f1o, con la asunci\u00f3n de Donald Trump.<\/p>\n

Hace unos meses comentamos que, si las condiciones econ\u00f3mico-pol\u00edticas externas -declaraciones del presidente Trump, muro, migraci\u00f3n, IED, etc- y algunas internas operaban en una direcci\u00f3n positiva, ver\u00edamos una importante apreciaci\u00f3n del Peso, y eso es justamente lo que est\u00e1 ocurriendo. Tambi\u00e9n comentamos en marzo que el tipo de\u00a0cambio te\u00f3rico<\/strong>, aquel nivel que permite un equilibrio entre los precios relativos de M\u00e9xico vs Estados Unidos, se ubicaba\u00a0alrededor de 16.2 pesos<\/strong>, por lo que actualmente la moneda mexicana est\u00e1 subvaluada en un 14% (el tipo de cambio de mercado se ubica por arriba del te\u00f3rico o de equilibrio o de paridad), en l\u00ednea con las declaraciones del gobernador del Banco de M\u00e9xico, Agust\u00edn Carstens, de que el Peso estaba subvaluado.<\/p>\n

Lo anterior significa que el Peso podr\u00eda apreciarse adicionalmente en esta proporci\u00f3n, sin que ello signifique una p\u00e9rdida de competitividad cambiaria, dado que, de hacerlo, estar\u00eda acerc\u00e1ndose a su punto de equilibrio, donde te\u00f3ricamente debiera estar. En el extremo, y bajo las mejores condiciones econ\u00f3micas, la cotizaci\u00f3n podr\u00eda rebasar el punto de equilibrio y posicionarse por debajo de los 16.5 pesos,\u00a0lo que significar\u00eda la vuelta a la sobrevaluaci\u00f3n de nuestra moneda<\/strong>, una situaci\u00f3n que en el pasado ha sido la t\u00f3nica del Peso, aunque en el corto plazo se ve poco probable. Mientras el Peso se aprecia,\u00a0los precios de la mezcla se mantienen relativamente estables a lo largo del a\u00f1o<\/strong>\u00a0y las reservas internacionales se mantienen alrededor de los 175 mil md. En un horizonte de corto plazo (dos o tres meses), nuestra moneda puede seguir apreci\u00e1ndose, ya que la econom\u00eda de EUA y M\u00e9xico sigue avanzando y no se ven factores de riesgo importantes; eventualmente, un rebote como el que vimos el jueves 15 de junio puede darse, sea porque el d\u00f3lar se aprecia contra otras monedas o por factores pol\u00edticos en el pa\u00eds vecino.<\/p>\n

En una vista hist\u00f3rica -de 2000 a la fecha-, usualmente el Peso mexicano ha reportado cierto nivel de sobrevaluaci\u00f3n (mercado por debajo del te\u00f3rico), mismo que se hab\u00eda apoyado por los elevados niveles de reservas internacionales. Desde mediados de 2014, cuando inici\u00f3 el desplome de los precios del petr\u00f3leo,\u00a0el peso se ha depreciado, ganando competitividad.<\/strong>Sin embargo, en la medida que en el futuro cercano mejoren las condiciones econ\u00f3micas, y es justamente lo que ha ocurrido a lo largo de este a\u00f1o, es posible que el Peso siga ganando terreno. Obviamente, prevalecen algunos factores de riesgo que podr\u00edan interrumpir este proceso, destacadamente el factor TLCAN, con noticias que seguramente empezaremos a ver a partir de agosto-septiembre. Si las noticias no fueran favorables, claramente podr\u00edamos ver una afectaci\u00f3n sobre el Peso, pudiendo ocurrir lo mismo ante eventos geopol\u00edticos internacionales o por los problemas internos en Estados Unidos. Hacia la \u00faltima parte del a\u00f1o, probablemente empezaremos a ver cierta\u00a0presi\u00f3n derivada del ambiente pol\u00edtico con miras a las elecciones de 2018<\/strong>, cuando ya estaremos viendo algunas definiciones en torno de los potenciales candidatos, a sabiendas que hoy el \u00fanico candidato declarado es Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador.<\/p>\n

Lo mejor que le puede pasar al Peso es que se\u00a0cotice alrededor de su nivel de equilibrio<\/strong>, porque de esta manera no se \u201cpremia\u201d ni se \u201ccastiga\u201d a quienes operan el comercio y las finanzas internacionales. Mantener la moneda crecientemente sobrevaluada puede generar grandes desequilibrios de las cuentas externas, mismas que suelen corregirse con devaluaciones abruptas de la moneda y una recesi\u00f3n de la econom\u00eda. La experiencia m\u00e1s viva de esta condici\u00f3n fue lo que experiment\u00f3 M\u00e9xico durante la crisis econ\u00f3mica de 1995.<\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

\nEconomista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Contra todos los pron\u00f3sticos, el Peso mexicano sigue ganando terreno y es\u00a0una de las monedas que m\u00e1s se ha apreciado en lo que va del a\u00f1o, coincidiendo con los primeros cinco meses del nuevo gobierno de Estados Unidos. El tipo de cambio interbancario (al mayoreo) se ubica alrededor de\u00a018.13 pesos por d\u00f3lar, su mejor nivel… Leer m\u00e1s »\u00bfHasta d\u00f3nde puede apreciarse el peso?<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":41,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"spay_email":""},"categories":[3],"tags":[28,34,24,29,25],"yoast_head":"\n\u00bfHasta d\u00f3nde puede apreciarse el peso? - Engen<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/hasta-donde-puede-apreciarse-el-peso\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_MX\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"\u00bfHasta d\u00f3nde puede apreciarse el peso? - Engen\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Contra todos los pron\u00f3sticos, el Peso mexicano sigue ganando terreno y es\u00a0una de las monedas que m\u00e1s se ha apreciado en lo que va del a\u00f1o, coincidiendo con los primeros cinco meses del nuevo gobierno de Estados Unidos. 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