{"id":157,"date":"2018-02-07T17:20:53","date_gmt":"2018-02-07T17:20:53","guid":{"rendered":"http:\/\/engencapital.blog\/?p=157"},"modified":"2018-02-07T17:20:53","modified_gmt":"2018-02-07T17:20:53","slug":"economia-dos-buenas-una-mala","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/economia-dos-buenas-una-mala\/","title":{"rendered":"Econom\u00eda: dos buenas, una mala"},"content":{"rendered":"

Tres noticias sobre la econom\u00eda: dos buenas y una mala.<\/strong>\u00a0Las buenas son que vemos un\u00a0buen ritmo en las ventas de Walmart y en la producci\u00f3n de veh\u00edculos<\/strong>; la mala es que\u00a0repunta la inflaci\u00f3n a niveles no vistos desde 2009<\/strong>.<\/p>\n

Aunque en general la econom\u00eda se est\u00e1 desempe\u00f1ando mejor que lo previsto a principios de a\u00f1o, algunos indicadores se deterioran y \u201censombrecen\u201d un tanto la marcha, generando ciertos riesgos a corto plazo, aunque \u00e9stos est\u00e1n relativamente controlados. A la recuperaci\u00f3n de la confianza empresarial y del consumidor se suman ahora dos hechos importantes y de mucha oportunidad. Primero,\u00a0las ventas totales de Walmart crecieron en abril 11.6% anual<\/strong>\u00a0en t\u00e9rminos nominales -5.5% anual real- un repunte con relaci\u00f3n a la desaceleraci\u00f3n observada en el primer trimestre del a\u00f1o. Lo anterior significar\u00eda que la desaceleraci\u00f3n que se anticipa del mercado interno para este a\u00f1o podr\u00eda ser un poco m\u00e1s moderada que la inicialmente prevista, lo que ser\u00eda determinante para el crecimiento econ\u00f3mico. A pesar de la mayor inflaci\u00f3n, que afecta a las remuneraciones reales,\u00a0los aumentos del empleo formal estar\u00edan siendo fundamentales<\/strong>\u00a0para que las ventas mantengan a\u00fan cierto dinamismo.<\/p>\n

Segundo,\u00a0la producci\u00f3n de veh\u00edculos sigue mostrando un buen desempe\u00f1o<\/strong>, al crecer\u00a013.6% anual\u00a0<\/strong>durante el periodo enero-abril, su mejor ritmo en varios a\u00f1os y revelando una fuerte recuperaci\u00f3n. La postura del presidente Trump contra esta industria no la ha afectado, ya que las\u00a0exportaciones crecieron 14.6% anual<\/strong>, destacando por su importancia, con un\u00a076.4%<\/strong>\u00a0del total, los env\u00edos a Estados Unidos (+15.5% anual). El dinamismo de la producci\u00f3n de veh\u00edculos ayudar\u00e1 a que en este a\u00f1o el\u00a0PIB del sector automotriz pueda crecer por arriba del 6%<\/strong>, una tasa tres veces el ritmo estimado del PIB, del 2.0%. Por su parte, pese a la ca\u00edda en las ventas internas de abril, este segmento ha reportado un avance de\u00a05.8% anual<\/strong>\u00a0en lo que va del a\u00f1o, esper\u00e1ndose una moderaci\u00f3n para gran parte de 2017, debido al efecto estad\u00edstico de un gran crecimiento en 2015 y 2016: 19% y 18.6%, respectivamente.<\/p>\n

Sin embargo, la mala es que\u00a0la inflaci\u00f3n sigue al alza<\/strong>, al ubicarse en la segunda quincena de abril en\u00a06.01% anual<\/strong>, su mayor registro desde la primera quincena de 2009. Es decir, estamos ante la mayor inflaci\u00f3n en ocho a\u00f1os. Aunque se sabe que este repunte inflacionario es temporal, no deja de preocupar por sus efectos sobre el resto de la econom\u00eda. El mayor riesgo de esta inflaci\u00f3n, que\u00a0se explica principalmente por el alza de los combustibles<\/strong>, es que pueda contaminar al resto de los precios y generar una afectaci\u00f3n sobre el consumo privado, el principal componente del PIB. Ante esta eventualidad, el riesgo se extender\u00eda a la pol\u00edtica monetaria, dado que Banxico tendr\u00eda que elevar a\u00fan m\u00e1s sus tasa de referencia, con el consiguiente efecto sobre las tasas comerciales, el cr\u00e9dito, la inversi\u00f3n, el mismo consumo y, al final del d\u00eda, sobre el crecimiento de la econom\u00eda. Aunque la inflaci\u00f3n est\u00e1 relativamente anclada, en la coyuntura puede generar algunos des\u00f3rdenes en la econom\u00eda.<\/p>\n

En suma, en la primera mitad del a\u00f1o estamos viendo un desempe\u00f1o econ\u00f3mico interno relativamente bueno, inducido parcialmente por un ambiente externo mejor al previsto; sin embargo, algunos factores de riesgo est\u00e1n latentes. Destaca el proceso de renegociaci\u00f3n del\u00a0TLCAN<\/strong>, la inflaci\u00f3n, las tasas de inter\u00e9s, entre otros, con potenciales efectos adversos sobre la econom\u00eda. Por ahora, la econom\u00eda est\u00e1 \u201cbajo control<\/em>\u201d.<\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

\nEconomista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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