{"id":151,"date":"2018-02-07T17:17:11","date_gmt":"2018-02-07T17:17:11","guid":{"rendered":"http:\/\/engencapital.blog\/?p=151"},"modified":"2018-02-07T17:17:11","modified_gmt":"2018-02-07T17:17:11","slug":"calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/","title":{"rendered":"Calificadoras no castigar\u00edan deuda de M\u00e9xico"},"content":{"rendered":"

Las\u00a0finanzas p\u00fablicas<\/strong>, que representa el balance entre los ingresos y gastos totales del sector p\u00fablico, es un elemento importante para que las agencias calificadoras (S&P, Moody\u2019s y Fitch) eval\u00faen la calidad de la deuda p\u00fablica del pa\u00eds, ya que un deterioro de dichas finanzas puede representar una menor capacidad de pago y el riesgo de no cumplir con sus compromisos financieros. En el mismo sentido, un exceso de deuda p\u00fablica puede generar un problema de incumplimiento para el gobierno, con la consecuente p\u00e9rdida de confianza por parte de los inversionistas.<\/p>\n

En la medida que el gobierno retome el control del d\u00e9ficit fiscal y de la deuda p\u00fablica, las agencias calificadoras no tendr\u00edan elementos, al menos en el corto plazo, para castigar la calificaci\u00f3n de la deuda soberana de M\u00e9xico. El a\u00f1o pasado las agencias revisaron la perspectiva de la calificaci\u00f3n, de \u201cestable\u201d a \u201cnegativa\u201d. Ello, a consecuencia de un fuerte deterioro de las finanzas p\u00fablicas y una persistente elevaci\u00f3n de la deuda p\u00fablica como proporci\u00f3n del PIB.<\/p>\n

Sin embargo, por segundo a\u00f1o consecutivo, en 2017 podr\u00edamos ver una\u00a0reducci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal, desde 3.5% del PIB en 2015\u00a0<\/strong>-su m\u00e1ximo desde 1989- hasta\u00a02.0%<\/strong>\u00a0estimado para este a\u00f1o, aunque ambas mejoras se explican por los recursos canalizados desde Banxico hacia la SHCP en 2016 y 2017, producto de las ganancias cambiarias derivadas de la depreciaci\u00f3n del Peso mexicano en 2015 y 2016. Por ejemplo, en este mes, la SHCP recibir\u00e1 estos remantes por un monto de m\u00e1s de\u00a0321 mil millones de pesos<\/strong>, equivalente a casi 1.5% del PIB, de los cuales 70% se canalizar\u00e1n a amortizar parte de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n

Por su parte, la deuda p\u00fablica parece que tambi\u00e9n est\u00e1 siendo controlada. Aunque en este a\u00f1o, la deuda p\u00fablica bruta podr\u00eda promediar casi\u00a048% del PIB<\/strong>, ver\u00edamos un cambio de direcci\u00f3n desde un m\u00e1ximo estimado de 49.2% del PIB para el primer trimestre hasta 47% en el cuarto trimestre. De esta manera, se lograr\u00eda revertir la tendencia ascendente observada a lo largo de este sexenio en materia de deuda, al aumentar 14 puntos del PIB entre 2012 y 2017.<\/p>\n

En la coyuntura actual, parece que se va controlando el tema del d\u00e9ficit fiscal y, en menor medida el de la deuda p\u00fablica. Sin embargo, el d\u00e9ficit fiscal podr\u00eda volver a elevarse en 2018, ello por dos razones:<\/p>\n

    \n
  1. No tendremos los recursos producto de los remanentes de Banxico, ya que el tipo de cambio s\u00f3lo se depreciar\u00eda por arriba de\u00a06%<\/strong>\u00a0en 2018, muy distante del 19% y 18% de 2015 y 2016.<\/li>\n
  2. Estamos ingresando a un a\u00f1o electoral y dif\u00edcilmente el gobierno har\u00e1 el esfuerzo suficiente para contener el gasto p\u00fablico (ciclo pol\u00edtico de la econom\u00eda y el gasto).<\/li>\n<\/ol>\n

    Por ello, es posible que el\u00a0d\u00e9ficit fiscal de 2018 se eleve hasta 2.4% del PIB<\/strong>, siendo en realidad una tasa a\u00fan moderada que no pondr\u00eda en riesgo la calificaci\u00f3n de la deuda. Sin embargo, las alzas en las tasas de inter\u00e9s internas y externas presionan a la deuda p\u00fablica.<\/p>\n

    Para que la econom\u00eda mexicana se mantenga sana se requiere que sus principales fundamentos est\u00e9n en orden. Uno de ellos es que el d\u00e9ficit fiscal\u00a0no supere 3% del PIB<\/strong>\u00a0y que\u00a0la deuda p\u00fablica no sobrepase el 50% del PIB.<\/strong><\/p>\n

    John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

    \"John<\/p>\n

    \nEconomista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
    \nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
    \nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Las\u00a0finanzas p\u00fablicas, que representa el balance entre los ingresos y gastos totales del sector p\u00fablico, es un elemento importante para que las agencias calificadoras (S&P, Moody\u2019s y Fitch) eval\u00faen la calidad de la deuda p\u00fablica del pa\u00eds, ya que un deterioro de dichas finanzas puede representar una menor capacidad de pago y el riesgo de… Leer m\u00e1s »Calificadoras no castigar\u00edan deuda de M\u00e9xico<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":152,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"spay_email":""},"categories":[3],"tags":[38,39,23,7,24],"yoast_head":"\nCalificadoras no castigar\u00edan deuda de M\u00e9xico - Engen<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_MX\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Calificadoras no castigar\u00edan deuda de M\u00e9xico - Engen\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Las\u00a0finanzas p\u00fablicas, que representa el balance entre los ingresos y gastos totales del sector p\u00fablico, es un elemento importante para que las agencias calificadoras (S&P, Moody\u2019s y Fitch) eval\u00faen la calidad de la deuda p\u00fablica del pa\u00eds, ya que un deterioro de dichas finanzas puede representar una menor capacidad de pago y el riesgo de… Leer m\u00e1s »Calificadoras no castigar\u00edan deuda de M\u00e9xico\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Engen\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2018-02-07T17:17:11+00:00\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Tiempo de lectura\">\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"3 minutos\">\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/#website\",\"url\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/\",\"name\":\"Engen\",\"description\":\"El financiamiento más fácil. Punto.\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/?s={search_term_string}\",\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"es-MX\"},{\"@type\":\"ImageObject\",\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/#primaryimage\",\"inLanguage\":\"es-MX\",\"url\":\"\",\"contentUrl\":\"\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/#webpage\",\"url\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/\",\"name\":\"Calificadoras no castigar\\u00edan deuda de M\\u00e9xico - Engen\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/#primaryimage\"},\"datePublished\":\"2018-02-07T17:17:11+00:00\",\"dateModified\":\"2018-02-07T17:17:11+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/#\/schema\/person\/7358e6ea81bf58ff48f564f235089362\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"es-MX\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"item\":{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/\",\"url\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/\",\"name\":\"Inicio\"}},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"item\":{\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/07\/calificadoras-no-castigarian-deuda-de-mexico\/#webpage\"}}]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/#\/schema\/person\/7358e6ea81bf58ff48f564f235089362\",\"name\":\"Engen Capital\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"@id\":\"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/#personlogo\",\"inLanguage\":\"es-MX\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/42e2919fa43580286a2c98d3180212b1?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/42e2919fa43580286a2c98d3180212b1?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Engen Capital\"}}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","jetpack_featured_media_url":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/151"}],"collection":[{"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=151"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/151\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/152"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=151"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=151"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=151"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}