{"id":129,"date":"2018-02-09T15:24:18","date_gmt":"2018-02-09T15:24:18","guid":{"rendered":"http:\/\/engencapital.blog\/?p=129"},"modified":"2018-02-09T15:24:18","modified_gmt":"2018-02-09T15:24:18","slug":"en-ambiente-volatil-el-peso-muestra-cierta-estabilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2018\/02\/09\/en-ambiente-volatil-el-peso-muestra-cierta-estabilidad\/","title":{"rendered":"En ambiente vol\u00e1til, el peso muestra cierta estabilidad"},"content":{"rendered":"

Los mercados financieros locales est\u00e1n siendo golpeados por factores externos. El Dow Jones hab\u00eda retrocedido casi 10% desde su m\u00e1ximo hist\u00f3rico de la \u00faltima semana de enero, mientras que el martes 6 y mi\u00e9rcoles 7 de enero reportaba una recuperaci\u00f3n. Casi todas las bolsas mundiales resent\u00edan el impacto de la ca\u00edda de la bolsa norteamericana, mientras el d\u00f3lar gana y se cotiza alrededor de 1.23 USD\/Euro vs 1.25 d\u00f3lares de la semana anterior. En medio de cierta turbulencia de los mercados mundiales, el Peso mexicano muestra cierta estabilidad<\/strong> y se cotiza alrededor de 18.6 pesos por d\u00f3lar.<\/p>\n

Este ambiente de volatilidad coincide con varios hechos. Primero, la econom\u00eda de Estados Unidos crece de manera m\u00e1s robusta y ello se manifiesta en tasas de desempleo muy bajas; esto estar\u00eda empezando a generar presiones salariales y eventualmente sobre la inflaci\u00f3n. Segundo, aunque los precios del petr\u00f3leo muestran cierto descenso, su tendencia ha sido claramente ascendente y pronto podr\u00eda reflejarse en una mayor inflaci\u00f3n en Estados Unidos. Tercero, en consecuencia, a lo largo del a\u00f1o podr\u00edamos ver ciertas presiones derivadas del mayor crecimiento econ\u00f3mico y en los precios, lo que podr\u00eda ser interpretado como la presencia de un inicial \u201csobrecalentamiento\u201d de la econom\u00eda norteamericana. Por lo pronto, los bonos a 10 a\u00f1os mantienen un sesgo ascendente y se han elevado 2.85%, su m\u00e1ximo desde principios de 2014, y ello puede ser un anticipo de que la FED podr\u00eda elevar sus tasas en su siguiente reuni\u00f3n del 20 y 21 de marzo.<\/p>\n

Diluidas un tanto las presiones cambiarias a partir de un resultado aceptable de la sexta ronda de la renegociaci\u00f3n del TLCAN en Canad\u00e1 (en enero), el factor pol\u00edtico empezar\u00eda a pesar un poco m\u00e1s sobre la cotizaci\u00f3n del Peso hacia el segundo trimestre del a\u00f1o, ya en plena campa\u00f1a electoral, siempre y cuando el factor TLCAN se mantenga y se vean ciertos avances en la siguiente ronda de fines de febrero en M\u00e9xico. Por lo pronto, aunque el lunes 6 de febrero el riesgo pa\u00eds de M\u00e9xico<\/strong> se elev\u00f3 hasta 184 puntos base, en general se mantiene relativamente estable y por debajo de los 200 puntos por varios meses consecutivos.<\/p>\n

Localmente, aunque el tipo de cambio parece resistir la volatilidad de los mercados mundiales, las tasas de inter\u00e9s internas empiezan a presionar al Banco de M\u00e9xico<\/strong>. En la subasta del martes 6, los Cetes a 28 d\u00edas se presionaron levemente al alza y se ubicaron en 7.35%, desde el 7.24% en la subasta de la semana anterior. La actual tasa se ubica por arriba del 7.25% de la referencia de Banxico, lo que significa una leve presi\u00f3n del mercado sobre las futuras decisiones por parte del Banco de M\u00e9xico. La FED dej\u00f3 sin cambio su tasa de inter\u00e9s y el tipo de cambio local se mantiene en relativo orden; en consecuencia, Banxico debiera tomar en cuenta este hecho, adem\u00e1s de que conoce sobre el descenso de la inflaci\u00f3n interna. Sin embargo, la mayor\u00eda de los analistas cree que Banxico debe aumentar su tasa a 7.50%.<\/p>\n

\u00a0El Banco de M\u00e9xico tiene que ser prudente respecto a sus decisiones de subir o no sus tasas, ello porque el actual nivel es uno de los m\u00e1s altos a nivel internacional, adem\u00e1s de que sus efectos ya se han resentido sobre la actividad econ\u00f3mica interna: el PIB se desaceler\u00f3 en 2017, al crecer s\u00f3lo 2.1% desde 2.9% en 2016. No s\u00f3lo eso, la inversi\u00f3n retrocedi\u00f3 4.1% anual en noviembre y el consumo ha mostrado se\u00f1ales de cierta desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engenium Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

\nEconomista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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