{"id":1227,"date":"2020-02-10T18:33:55","date_gmt":"2020-02-10T18:33:55","guid":{"rendered":"https:\/\/engencapital.blog\/?p=1227"},"modified":"2020-02-13T06:26:58","modified_gmt":"2020-02-13T06:26:58","slug":"credito-moderado-cartera-vencida-momento-de-invertir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ingenieriadigital.mx\/demo\/2020\/02\/10\/credito-moderado-cartera-vencida-momento-de-invertir\/","title":{"rendered":"Cr\u00e9dito moderado + cartera vencida = momento de invertir"},"content":{"rendered":"

Luego de que la econom\u00eda mexicana cay\u00f3 levemente durante 2019<\/strong> (-0.1%), el cr\u00e9dito comercial de la banca m\u00faltiple moder\u00f3 su ritmo y avanz\u00f3 3.4% real,<\/strong> una tasa a\u00fan aceptable, aunque se trat\u00f3 de su ritmo m\u00e1s bajo desde 2006. El cr\u00e9dito comercial ha ligado trece a\u00f1os consecutivos con tasas positivas (2007-2019), promediando 8.8% real promedio anual durante este periodo, un ritmo significativamente superior al apenas 2.0% anual de la econom\u00eda. Si embargo, trimestre a trimestre (en 2019), el cr\u00e9dito fue cambiando de direcci\u00f3n, pasando de un +7.2% real en el cuarto trimestre de 2018 hasta una tasa negativa (-0.5% anual) en el cuarto de 2019. Esta trayectoria estuvo en l\u00ednea con el estancamiento del PIB y las sucesivas ca\u00eddas observadas por la inversi\u00f3n a lo largo del a\u00f1o. Algunas industrias, como la del cuero y la de pl\u00e1stico, reportaron ca\u00eddas importantes en la captaci\u00f3n de cr\u00e9dito, aunque son industrias que pesan poco en el portafolio de la banca y en la econom\u00eda misma.<\/p>\n

\"Blog<\/p>\n

Por su parte, la cartera vencida se mantuvo en orden a lo largo del a\u00f1o pasado, pese a la moderaci\u00f3n del cr\u00e9dito. La cartera vencida comercial cerr\u00f3 el a\u00f1o en s\u00f3lo 1.3%, sin representar, en general, una fuente de riesgo para el sistema financiero ni para la econom\u00eda. En algunas industrias, la cartera vencida se elev\u00f3 significativamente (textiles, madera, electr\u00f3nicos) y en otras su ratio se mantuvo elevado (ropa, cuero, pl\u00e1stico), debiendo se\u00f1alarse, a favor, que estas industrias pesan muy poco en el portafolio, por lo que su incidencia sobre la cartera vencida total ha sido m\u00ednima.<\/p>\n

\"Blog<\/p>\n

Dada la trayectoria del cr\u00e9dito durante el a\u00f1o pasado (de m\u00e1s a menos), es posible que durante la primera parte de este a\u00f1o veamos tasas a\u00fan negativas o muy bajas en el cr\u00e9dito, para luego recuperarse durante el segundo semestre,<\/strong> al punto que el avance del a\u00f1o podr\u00eda ser cercano al 2% real, con expectativas de un mejor desempe\u00f1o para los siguientes a\u00f1os. Esto en condiciones en que la econom\u00eda pudiera crecer solamente 1.0%, mientras que la inversi\u00f3n a\u00fan reportar\u00eda una tasa levemente negativa. La cartera vencida se mantendr\u00eda por debajo de 1.5%, sin afectar el perfil de riesgo de la mayor\u00eda de las industrias.<\/p>\n

El cr\u00e9dito comercial represent\u00f3 14.6% del PIB nacional en 2019; aunque se ha incrementado casi de manera sucesiva desde su m\u00ednimo relativo de 2006 (6.7% del PIB), est\u00e1 a\u00fan muy lejos de su recuperaci\u00f3n total, ya que su m\u00e1ximo hist\u00f3rico se report\u00f3 en 1994 (26.3% del PIB). Lo anterior habla del potencial que a\u00fan tiene M\u00e9xico y su sistema financiero para hacer crecer el cr\u00e9dito. Nuevamente, hace falta que las empresas inviertan para otorgar financiamiento. Ante el ambiente de cierta desconfianza que a\u00fan predomina en el pa\u00eds, es necesario que el gobierno implemente un programa de inversiones energ\u00e9ticas agresivo, que incluya de manera decisiva al sector privado,<\/strong> a fin de recobrar la confianza y la posibilidad real de un repunte de la inversi\u00f3n. Si as\u00ed fuera, el sistema financiero no dudar\u00eda en acudir con financiamiento para el crecimiento.<\/p>\n

\"Blog<\/p>\n

John Soldevilla|Chief Economist, Engen Capital<\/strong><\/p>\n

\"John<\/p>\n

 <\/p>\n

Economista con Maestr\u00eda en Planeaci\u00f3n y Desarrollo por el CIDE, as\u00ed como diversos postgrados en Econometr\u00eda.
\nCatedr\u00e1tico por 19 a\u00f1os con m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia en el sector financiero.
\nEspecialista en el monitoreo de la econom\u00eda y el riesgo para las industrias.<\/p>\n

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